Главная / Недвижимость

Облигации государственного сберегательного займа (огсз). Облигации государственного сберегательного займа

Облигации федерального займа.

Выпускаются Министерством Финансов РФ с июля 1995 года. Цель – постепенный переход государства к заимствованию на долгосрочной основе

Свойства:

1.Срок обращения – более года

2.безбумажный режим

3.номинал – 1000 рублей

4.именная

5.вид дохода – купонный доход

6.место торговли – Московская валютная межбанковская биржа

Министерство Финансов РФ устанавливает для каждого отдельного выпуска:

2.порядок расчета дохода,

3.дату размещения,

4.дату погашения,

5.сроки выплаты дохода,

6.ограничения для потенциальных владельцев

В зависимости от особенностей установления процентного дохода:

1.ОФЗ с фиксированным купонным доходом ОФЗ-ФД – процентный доход заранее фиксируется на каждый соответствующий период

2.ОФЗ с постоянным купонным доходом ОФЗ-ПД – устанавливается единая процентная ставка дохода на весь срок существования облигации

3.ОФЗ с переменным купонным доходом ОФЗ-ПК – процентный доход не фиксируется при выпуске, а определяется для каждого периода его выплаты на основе доходности ГКО или путем привязки к другим рыночным показателям. Величина купонного дохода объявляется по первому купону не позднее, чем за 7 дней до даты начала размещения, по следующим – не позднее, чем за 7 дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону.

4.ОФЗ с амортизацией долга ОФЗ-АМ – процентная ставка является единой на весь период и начисляется только на непогашенную часть долга. Погашения номинальной стоимости облигации осуществляется заранее определенными частями в установленные даты из числа дат, совпадающих с датами выплат процентов

Все операции с ОФз, включая расчеты и учет прав на облигации, осуществляется через учреждения ЦБ. Размещение ОФЗ производится на аукционе через уполномоченных дилеров, а вторичные торги на ММВБ.

32.Характеристика гко

Государственные краткосрочные бескупонные облигации

Выпускаются Министерством Финансов РФ с 1993 г., до дефолта были основным видом государственных облигаций в нашей стране.

Главная задача – финансирование дефицита государственного бюджета по минимально возможной цене.

Свойства:

1.Срок обращения – до 1 года

2.Номинал – обычно 1000 рублей

3.Безбумажный режим

4.Форма дохода – дисконт

5.Место торговли – Московская межбанковская валютная биржа

Характеризуются – высокая надежность, ликвидность, но низкая доходность.

ЦБ проводит размещение, обслуживание и погашение облигаций. Эмиссия производится отдельными выпусками на срок 3,6,12 месяцев. Облигации размещаются с дисконтом на первичных аукционах, на которых в качестве дилеров выступают коммерческие банки, получившие соответствующие полномочия от ЦБ. Все операции по покупке и продаже облигаций производятся в торгово-депозитарной системе ММББ, права на облигации учитываются путем внесения изменений на счетах «депо» в депозитарии этой биржи.

Ведущие участники – коммерческие банки, население.

33.Характеристика Облигаций государственного сберегательного займа (огсз)

На быстро развивающемся РЦБ России появился новый вид долгового обязательства - ОГСЗ, призванные стать дополнительным средством для покрытия растущего дефицита фед. бюд. Введение «валютного коридора» и стабилизация курса руб привели к тому, что в условиях роста потребительских цен интерес населения к вложениям в твердую валюту заметно снизился.

Эмитентом ОГСЗ выступает Министерство финансов РФ. Облигации выпускаются сроком на один год с 27 сентября 1995 года (первая серия ОГСЗ) по 26 сентября 1996 года с номинальной стоимостью 100 и 500 тыс. рублей. Они являются гос. ЦБ на предъявителя. Объем выпуска составляет 1 трлн. руб. Каждая облигация имеет четыре купона, купонный период составляет четыре календарных месяца и определяется с даты начала выпуска. ОГСЗ дает их владельцам право на получение процентного дохода, который превышает уровень доходности по другим государственным ценным бумагам. Доходы по купонам выплачиваются ежеквартально в виде процента к номинальной стоимости. Первая серия ОГСЗ обеспечивала доход в размере 102,72% годовых.

Бумажная форма облигаций и их предъявительский характер обусловливают простоту обращения. При этом отсутствует необходимость регистрировать акт купли-продажи или передачи ценной бумаги. Эти условия являются более привлекательными для физических лиц, которые доверяют осязаемой бумажной форме облигации, а не ее компьютерному аналогу.

Срок размещения ОГСЗ среди юр. и физ. лиц определен в 90 дней с даты приобретения облигаций у эмитента. При этом дилер в течение 60 дней с даты приобретения должен разместить не менее 90% купленных у эмитента ценных бумаг, из них не менее 50% должно быть реализовано за наличный расчет.

Условия выпуска предусматривают возможность размещения ОГСЗ коммерческими банками и финансовыми организациями, имеющими лицензию на право осуществления операций со средствами населения. При этом Министерству финансов должно быть уплачено не менее 10 млрд. руб. по номинальной стоимости облигаций с минимальной ценой покупки 98% этой стоимости. На практике при покупке ОГСЗ преимущество получили те банки и компании, которые могли предложить более высокую цену. Предвидя это, Министерство финансов ввело максимальный объем покупки облигаций в размере 200 млрд. руб. по номинальной стоимости.

Первая серия ОГСЗ была размещена успешно, почти весь объем в 1 трлн. рублей был выкуплен банками-дилерами по средневзвешенной цене, составившей 98,6% номинала. Первые торги по облигациям на биржах показали устойчивый рост спроса на эти ценные бумаги. Вместе с тем, несмотря на введенные ограничения с целью не допустить сосредоточения облигаций сберегательного займа в финансовых компаниях, ОГСЗ стали одним из инструментов, используемых профессионалами финансового рынка.

В начале ноября 1995 года выпущена в обращение вторая серия облигационного займа, для повышения привлекательности которой Министерство финансов установило премию к первоначальной доходности. В результате суммарная доходность первого купона составила 97,12% годовых. Такое решение эмитента можно объяснить двумя причинами. Во-первых, по условиям рынка ценных бумаг России ОГСЗ являются долгосрочными (срок обращения один год), поэтому требуются стимулы для повышения их привлекательности. Во-вторых, премиальная надбавка свидетельствует о том, что интерес к ОГСЗ не соответствует ожиданиям эмитента.

Из 52 заявок, поданных на распространение облигаций второго транша, была отклонена лишь одна. Облигации по номинальной стоимости распространены на сумму 768,7 млрд. рублей.К началу января 1997 года Министерством финансов эмитировано 10 выпусков облигаций на общую сумму 11 трлн. рублей по номиналу. В результате реализации ОГСЗ сумма средств, поступивших на счета федерального бюджета, превысила 11,3 трлн. рублей. Были погашены три выпуска. Платежи по купонному доходу, в том числе плата за обслуживание (2,4%), составили около 5 трлн. руй.Структура заключаемых сделок свидетельствовала о том, что они носили краткосрочный спекулятивный характер, так как в 1996 году торговали в основном ближайшими к купонному погашении.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) были выпущены во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 09.08.95 г. № 836 «О государственном сберегательном займе Российской Федерации» согласно генеральным условиям выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации, утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 10.08.1995 г. №812. В отличие от ГКО и ОФЗ ОГСЗ не были заморожены 17 августа 1998 г:, однако возникший вследствие отказа государства платить по прочим своим внутренним обязательством кризис доверия привел к тому, что рынок ОГСЗ был, по сути, уничтожен.

ОГСЗ начали размещаться 27 сентября 1995 г. на основании условий выпуска облигаций государственного сберегательного займа Российской Федераций первой серии, утвержденных приказом Минфина России от 05.09.1995 г. № 99. Срок обращения ОГСЗ составлял один год, номинал - 100 000 руб. и 500 000 руб.

Целью эмиссии ОГСЗ явилось стремление привлечь к финансированию бюджетного дефицита свободные средства населения. В частности, владельцам облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г. предоставлено право добровольно обменивать их на ОГСЗ. То, что к моменту выпуска ОГСЗ удалось добиться стабилизации курса доллара, делало эту задачу практически полнимой.

В качестве эмитента ОГСЗ выступил Минфин России. Общий объем эмиссии ОГСЗ так же, как и ОФЗ, определяется в пределах лимит, а государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год.

Таким образом, следует отметить стремление экономического руководства страны упорядочить процесс финансирования бюджетного дефицита и ввести его в определеннее рамки. Объем эмиссии в 1995-1998 гг. должен был составить 10 трлн руб., десятью сериями по 1 трлн руб. каждая.

Круг владельцев ОГСЗ, несмотря на их ориентацию на средства населения, определен такой же, как и для ОФЗ, т.е. фактически не ограничен.

Однако в отличие от ОФЗ и ГКО ОГСЗ являются документарными и предъявительскими ценными бумагами. Доход по ОГСЗ начисляется ежеквартально, и согласно генеральным условиям выпуска должен был превышать уровень доходности прочих государственных ценных бумаг. На практике этот доход был приравнен к доходности по ГКО.

Естественно, такая доходность должна была бы приводить к стремлений вложить средства в ОГСЗ в первую очередь со стороны финансовых структур. Поэтому уполномоченные организации обязаны согласно условиям проведения подписки на ОГСЗ продать в течение 60 дней с момента начала выпуска не менее 90% облигаций, приобретённых по подписку Минфина России. Вероятно, эта мера была сочтена недостаточной, и в условиях выпуска ОГСЗ первой серии доход по купону уравнен с последнее официально объявленной купонной ставкой по ОФЗ.

Среди других условий подписки - наличие лицензии на право работы со средствами населения; установление Минфина России минимальной цены приобретаемых у него по подписке ОГСЗ на уровне 98% номинальной стоимости установление минимального объема покупки - 10 млрд руб. по номинальной стоимости и максимального объема - 200.млрд руб. Естественно, в первую очередь удовлетворяются заявки) поданные по более высокой цене.

Хотя Минфин России и был заинтересован в развитии рынка ОГСЗ (единственного на тот момент привлекательного для мелкого инвестора), к факторам, сдерживающим его расширение, можно отнести частые выпеки ОГСЗ и отсутствие широкой рекламной кампании.

На этом рынке коммерческие банки выступили в первую очередь в качестве агентов мелких инвесторов. Отсутствие организованного рынка ОГСЗ привело к низшей по уравнению с ГКО и ОФЗ ликвидностью данной бумаги. Недоверие к государству привело к тому, что население не стремилось вкладывать средства в государственные бумаги, а краткосрочные операции с ОГСЗ малорентабельны для мелких инвесторов из-за высокого уровня банковской маржи.

Рынок ОГСЗ носит черты банковского еще в большей степени, чем рынок ОФЗ. В предложении о подписке на ОГСЗ банки даже выделены в специальную группу. Коммерческие банки вплоть до самого краха рынка государственных ценных бумаг в августе 1998 г. активно внедряли свои схемы работы с ОГСЗ.

После августа 1998 г. монетарные власти в значительной степени утратили интерес к ОГСЗ. Такое отношение к ОГСЗ отчасти было связано и с тем, что рынок этих предъявительских бумаг в значительно меньшей степени поддается контролю и директивному регулированию.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

На быстро развивающемся рынке ценных бумаг России появился новый вид долгового обязательства -- облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), призванные стать дополнительным средством для покрытия растущего дефицита федерального бюджета. Введение «валютного коридора» и стабилизация курса рубля привели к тому, что в условиях роста потребительских цен интерес населения к вложениям в твердую валюту заметно снизился.

Эмитентом облигаций государственного сберегательного займа выступает Министерство финансов РФ. Облигации выпускаются сроком на один год с 27 сентября 1995 года (первая серия ОГСЗ) по 26 сентября 1996 года с номинальной стоимостью 100 и 500 тыс. рублей. Они являются государственными ценными бумагами на предъявителя. Объем выпуска составляет 1 трлн. руб. Каждая облигация имеет четыре купона, купонный период составляет четыре календарных месяца и определяется с даты начала выпуска. ОГСЗ дает их владельцам право на получение процентного дохода, который превышает уровень доходности по другим государственным ценным бумагам. Доходы по купонам выплачиваются ежеквартально в виде процента к номинальной стоимости. Первая серия ОГСЗ обеспечивала доход в размере 102,72% годовых.

Срок размещения ОГСЗ среди юридических и физических лиц определен в 90 дней с даты приобретения облигаций у эмитента. При этом дилер в течение 60 дней с даты приобретения должен разместить не менее 90% купленных у эмитента ценных бумаг, из них не менее 50% должно быть реализовано за наличный расчет.

К началу января 1997 года Министерством финансов эмитировано 10 выпусков облигаций на общую сумму 11 трлн. рублей по номиналу. В результате реализации ОГСЗ сумма средств, поступивших на счета федерального бюджета, превысила 11,3 трлн. рублей. Были погашены три выпуска. Платежи по купонному доходу, в том числе плата за обслуживание (2,4%), составили около 5 трлн. рублей.

Структура заключаемых сделок свидетельствовала о том, что они носили краткосрочный спекулятивный характер, так как в 1996 году торговали в основном ближайшими к купонному погашению выпусками.

Спецификация и основные характеристики ОГСЗ представлены в табл.

Облигация государственного сберегательного займа (ОГСЗ) - государственная ценная бумага на предъявителя, выпускаемая в документарной форме и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигации, и номинальной стоимости при погашении.

Государственный сберегательный заем был выпущен в обращение в августе 1995 г. Объем займа - 10 трлн руб., которые государство намерено было получить до 1998 г., выпустив облигации десятью сериями по 1 трлн руб. каждая. Владельцы облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г. имели право обменять эти облигации на облигации нового займа .

Эмитент облигаций государственного сберегательного займа - Министерство финансов Российской Федерации. Эмиссия ОГСЗ осуществляется в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации 10 августа 1995 г. Общий объем эмиссии ОГСЗ устанавливался Министерством финансов Российской Федерации в пределах лимита государственного внутреннего долга в соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год. Эмиссия ОГСЗ производилась в форме отдельных выпусков.

Облигации государственного сберегательного займа имели документарную форму в виде облигаций на предъявителя с процентным доходом.

Облигации займа были свободны в обращении, их владельцами могли быть как юридические, так и физические лица (резиденты и нерезиденты).

В период выпуска с 27 сентября 1995 г. по 26 сентября 1996 г. облигации имели номинальную стоимость 100 и 500 тыс. руб. «Расчетная» цена облигаций зависела от дня покупки и определялась как сумма номинальной цены и накопленного на день совершения операции купонного дохода. Естественно, что рыночная цена отличалась от расчетной, поскольку на нее воздействовали различные факторы .

Министерство финансов Российской Федерации утверждало условия отдельных выпусков ОГСЗ (объем выпуска, срок обращения и дату погашения, номинальную стоимость, размер либо порядок определения купонной ставки, периодичность выплаты процентного дохода, порядок размещения). В период с 1995 по 1998 г. выпущенные ОГСЗ имели срок обращения один или два года, купонный период равнялся трем или шести месяцам, купонная ставка объявлялась за неделю до начала соответствующего купонного периода и приравнивалась к последней официально объявленной купонной ставке облигаций федерального займа с переменным купонным доходом.

Размещение ОГСЗ осуществлялось путем проведения подписки среди профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые затем, на основании договора с Министерством финансов Российской Федерации, продавали приобретенные ОГСЗ на вторичном рынке. Платежный агент по ОГСЗ - Сберегательный банк России. Существенные условия обращения, погашения и выплаты процентного дохода печатались на оборотной стороне бланка ОГСЗ.

На быстро развивающемся рынке ценных бумаг России облигации государственного сберегательного займа как новый вид долгового обязательства были призваны стать дополнительным средством для покрытия растущего дефицита федерального бюджета. Введение «валютного коридора» и стабилизация курса рубля привели к тому, что в условиях роста потребительских цен интерес населения к вложениям в твердую валюту заметно снизился .

ОГСЗ давали право их владельцам на получение процентного дохода, который превышал уровень доходности по другим государственным ценным бумагам. Бумажная форма облигаций и их предъявительский характер обуславливали простоту обращения. При этом отсутствовала необходимость регистрировать акт купли-продажи или передачи ценной бумаги. Эти условия делали ОГСЗ привлекательными для физических лиц, которые доверяют осязаемой бумажной форме облигации, а не ее компьютерному аналогу.

Срок размещения ОГСЗ среди юридических и физических лиц был определен в 90 дней, которые исчислялись от даты приобретения облигаций у эмитента. При этом дилер в течение 60 дней от даты приобретения должен был разместить не менее 90% купленных у эмитента ценных бумаг, из них не менее 50% должно было быть реализовано за наличный расчет.

Условия выпуска предусматривали возможность размещения ОГСЗ коммерческими банками и финансовыми организациями, имеющими лицензию на право осуществления операций со средствами населения. При этом Министерству финансов Российской Федерации должно было быть уплачено не менее 10 млрд руб. по номинальной стоимости облигаций с минимальной ценой покупки 98% от этой стоимости. На практике при покупке ОГСЗ преимущество получили те банки и компании, которые могли предложить более высокую цену. Предвидя это, Министерство финансов Российской Федерации ввело максимальный объем покупки облигаций в размере 200 млрд руб. по номинальной стоимости .

Первая серия ОГСЗ была размещена успешно, почти весь объем в 1 трлн руб. был выкуплен банками-дилерами по средневзвешенной цене, составившей 98,6% от номинала. Первые торги по облигациям на биржах показали устойчивый рост спроса на эти ценные бумаги.

Вместе с тем, несмотря на введенные ограничения с целью не допустить сосредоточения облигаций сберегательного займа в финансовых компаниях, ОГСЗ стали одним из инструментов, используемых профессионалами финансового рынка.

В начале ноября 1995 г. была выпущена в обращение вторая серия облигационного займа, для повышения привлекательности которой Министерство финансов Российской Федерации установило премию к первоначальной доходности. В результате суммарная доходность первого купона составила 97,12% годовых. Такое решение эмитента можно объяснить двумя причинами. Во-первых, по условиям рынка ценных бумаг России, ОГСЗ являются среднесрочными (срок обращения один год), поэтому требуются стимулы для повышения их привлекательности. Во-вторых, премиальная надбавка свидетельствует о том, что интерес к ОГСЗ не соответствует ожиданиям эмитента. Из 52 заявок, поданных на распространение облигаций второго транша, была отклонена лишь одна. Облигации по номинальной стоимости были распространены на сумму 768,7 млрд руб.

К началу января 1997 г. Министерством финансов Российской Федерации было эмитировано 10 выпусков облигаций на общую сумму 11 трлн руб. по номиналу. В результате реализации ОГСЗ сумма средств, поступивших на счета федерального бюджета, превысила 11,3 трлн руб. Были погашены три выпуска. Платежи по купонному доходу, в том числе плата за обслуживание (2,4%), составили около

5 трлн руб. Общий объем обращающихся на вторичном рынке ОГСЗ на 1 января 1999 г. составлял 15 млрд руб.

Начиная с 1999 г. ОГСЗ стали выводить из обращения, и к концу 2005 г. этот заем был полностью погашен. За весь период обращения доля ОГСЗ в составе внутреннего долга не превышала 4% (см. Приложение А).

Первоначально Министерство финансов Российской Федерации было заинтересовано в использовании ОГСЗ как единственного в то время инструмента привлечения средств мелких инвесторов. Но, несмотря на успех размещения и рыночный механизм ОГСЗ, следует отметить, что структура заключаемых сделок свидетельствовала

06 их краткосрочном спекулятивном характере, поскольку торговали в основном ближайшими к купонному погашению выпусками. К факторам, сдерживающим развитие рынка ОГСЗ, относят также частые выпуски и отсутствие широкой рекламы, недоверие населения к государственным ценным бумагам, низкую рентабельность операций для мелких инвесторов. Помимо этого, и монетарные власти после кризиса 1998 г. утратили интерес к ОГСЗ в силу их недостаточной подконтрольности .

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

1. Назовите виды универсальных федеральных займов.
2. Расскажите о назначении, выпусках и обращении ГКО.
3. Охарактеризуйте выпуски ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФД, ОФЗ-АД.
4. Сформулируйте выводы о тенденциях развития и результативности выпусков ГКО-ОФЗ на основе анализа динамики рынка.
5. Расскажите о выпуске и основных итогах функционирования золотых сертификатов и облигаций в Российской Федерации.
6. Расскажите о Государственном сберегательном займе, его задачах и проблемах доведения облигаций до массового инвестора.

В сентябре 1995 г. на рынке государственного долга появились облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Их выпуск состоялся в соответствии с Указом Президента РФ от 9 августа 1995 г. № 836 «О государственном сберегательном займе Российской Федерации» и постановлением Правительства РФ от 10 августа 1995 г. № 812 «О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации».

Срок обращения 1–2 года.

Номинал 100–500 рублей.

Форма существования документарная.

Эмитент – Минфин.

Форма владения – предъявительская.

Форма выплаты дохода – купонная. Процентный доход по каждому купонов облигаций определяется Минфином РФ и равняется официально объявленному Госкомстатом России уровню инфляции за последние шесть месяцев, предшествовавших дате объявления купонного дохода, увеличенному на 0,2 пункта. Это означает, что заем обеспечивает не только получение минимального дохода, но и защищает вложенные средства от обесценения.

Владельцы ОГСЗ, которыми могут быть юридические и физические лица, в том числе нерезиденты, имеют право на получение купонного дохода раз в квартал или в полугодие, в зависимости от выпуска, и при погашении облигаций – суммы основного долга в размере номинальной стоимости облигаций, которая обычно равна 500 рублям.

Ставка купонного дохода по ОГСЗ действительна только на один купонный период, продолжительность которого по ОГСЗ составляет три месяца или полгода. Первый купонный период начинается с даты выпуска займа и продолжается до даты выплаты купонного дохода по первому купону. Последующие купонные периоды, соответственно, – с даты выплаты купонного дохода по погашаемому купону до даты выплаты купонного дохода по следующему купону. Ставка купонного дохода объявляется эмитентом за неделю до начала следующего купонного периода

Сбербанк является банком, уполномоченным производить расчеты по ОГСЗ. Первое размещение происходит на закрытом рынке. Свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Предъявительская и бумажная форма выпуска облигаций при достаточно высокой доходности породили трехуровневое обращение ОГСЗ: биржевое, внебиржевое и «уличное». Многие банки и финансовые компании проводят операции не только по продаже, и покупке ОГСЗ, но и кредитуют клиентов под залог облигаций, то есть проводят сделки RЕРО.

Появление и развертывание государственного сберегательного займа породил некоторые проблемы. Главной из них является то, что заем не дошел в предполагавшихся масштабах до массового инвестора – физических лиц. Процедура выпуска и обращения ОГСЗ оказалась благотворной для оседания основной массы облигаций в инвестиционных портфелях оптового покупателя. Поэтому заем не выполнял своего назначения: привлечь средства населения к решению финансовых проблем страны и обеспечить надежной защитой сбережения физических лиц.

ОГСЗ не были заморожены в августе 1998 г., государство исправно выполняло и выполняет свои обязательства по этим облигациям.

Таблица 6.7

№ сер.	Объявленный купон. доход	Дата выпуска	Дата выплаты пред. купона	Дата выплаты очер. купона	Дата погаш. ОГСЗ	Число дней до выпл	Число дней до погаш.
	11.20	20.07.00	20.01.01	20.07.01	20.07.01
	12.40	28.09.00	28.03.01	28.09.01	28.09.01
	12.90	20.12.00	20.06.01	20.12.01	20.12.01

11.08.2004 Министерство финансов РФ списало с государственного внутреннего долга России задолженность по облигациям государственных сберегательных займов Российской Федерации (ОГСЗ) с первой по двадцать девятую серию включительно, срок исковой давности по которым истек. Общая сумма списанной задолженности составляет 99 млн 741 тыс. 800 руб. Таким образом, операции по выплате купонного дохода и погашению указанных серий ОГСЗ не производятся, отметили в Минфине РФ. ОГСЗ с первой по двадцать девятую серию (сроки обращения – один и два года) выпускались в период с 27 сентября 1995г. по 15 июля 1998г. Дата окончания погашения последнего из этих выпусков – 15 января 2001г., дата окончания срока исковой давности по нему – 15 января 2004 года.

В 2000 г. возобновился выпуск ОГСЗ. Объем последней эмиссии (32 серия) составляет 1 млрд рублей, доходность была довольно высока и колебалась на уровне 15 – 17% годовых (табл. 6.7).

ОГСЗ последних выпусков оказалась, по словам заместителяминистра финансов того времени Беллы Златкис, «на редкость плохо предсказуемой и затратной» облигацией. В связи с этим с 2002 года Минфин больше не выпускает так и не доходившие до населения облигации ОГСЗ.