Θα ανέβει το δολάριο; Τι θα συμβεί με το δολάριο (ρούβλι) στο εγγύς μέλλον - προβλέψεις και απόψεις ειδικών

Εδώ και σχεδόν ένα χρόνο, μαζί με οικονομικούς αναλυτές, η ιστοσελίδα της RG γράφει μια στήλη για τις προβλέψεις νομισμάτων. Την παραμονή της Πρωτοχρονιάς, ζητήσαμε από τους ειδικούς μας να ρίξουν μια ματιά στις συναλλαγματικές ισοτιμίες του πρώτου τριμήνου του 2016. Η εξάπλωση είναι αρκετά μεγάλη. Από τις μέγιστες ισοτιμίες του δολαρίου 100 ρούβλια και του ευρώ 81,5 ρούβλια. Έως το ελάχιστο - 60 ρούβλια για έναν "Αμερικάνο" και 65 ρούβλια για έναν "Ευρωπαίο".

Αυτός είναι ο πίνακας με τις προβλέψεις μας για το δολάριο και το ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2016:

Αλλά εδώ πρέπει να πούμε ότι δεν κατονόμασαν όλοι οι ειδικοί συγκεκριμένα ποσά, αλλά καθόρισαν την κατεύθυνση των τάσεων.

Το ευρώ θα φτάσει το δολάριο

Igor Nikolaev, διευθυντής του τμήματος στρατηγικής ανάλυσης στο FBK:

Νομίζω ότι τον Ιανουάριο το δολάριο θα είναι πάνω από 75 ρούβλια κατά μέσο όρο. Οι λόγοι που βλέπω είναι ότι στην αρχή του έτους θα μπει στο παιχνίδι ο ιρανικός παράγοντας και επιπλέον, η αύξηση των επιτοκίων της Fed θα παίξει ρόλο στην αποδυνάμωση του εθνικού νομίσματος.

Επιπλέον, η ιστορία θα εξελιχθεί με την άρση της απαγόρευσης στις εξαγωγές πετρελαίου, γεγονός που θα μειώσει περαιτέρω το κόστος του - αυτή είναι ήδη μια εκτίμηση του αντίκτυπου στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου για το πρώτο τρίμηνο του 2016. Ένα άλλο σημείο σχετίζεται με την ισοτιμία συναλλάγματος. Κατά τη γνώμη μου, εντός των πρώτων τριών μηνών του 2016 θα πρέπει να περιμένουμε εξίσωση των συναλλαγματικών ισοτιμιών του δολαρίου και του ευρώ έναντι του ρουβλίου. Και, νομίζω, θα είναι προς τη «μεγαλύτερη κατεύθυνση», δηλαδή, δεν είναι το ευρώ που θα αποδυναμωθεί έναντι του ρουβλίου, αλλά, αντίθετα, η ισοτιμία του νομίσματος του Νέου Κόσμου έναντι του ρουβλίου θα είναι πιο κοντά στην ισοτιμία του ευρώ.

Δεν αποκλείονται τα απότομα άλματα

Boris Kheifets, επικεφαλής ερευνητής στο Ινστιτούτο Οικονομικών Επιστημών της Ρωσικής Ακαδημίας Επιστημών:

Η τιμή του πετρελαίου εντός του πρώτου τριμήνου του 2016 θα παραμείνει ο κύριος παράγοντας που θα επηρεάσει τη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου.

Αν μιλάμε για το άνοιγμα των συναλλαγών συναλλάγματος τον Ιανουάριο, τότε μπορούμε να περιμένουμε έντονες διακυμάνσεις. Και αυτό είναι πρότυπο για τη ρωσική αγορά, η οποία ξεκουράζεται όταν οι παγκόσμιες αγορές λειτουργούν ήδη. Αν και η κατεύθυνση των διακυμάνσεων δεν μπορεί ακόμη να προβλεφθεί.

Όλα έχουν να κάνουν με το πετρέλαιο του Ιράν

Sergey Suverov, οικονομικός αναλυτής:

Νομίζω ότι, δεδομένης της εισόδου του ιρανικού πετρελαίου στην αγορά και του γεγονότος ότι η τιμή του ρουβλίου για το μαύρο χρυσό ήταν χαμηλότερη από αυτή που είχε προϋπολογιστεί, μπορούμε να αναμένουμε κάποια ενίσχυση του δολαρίου στα 75 ρούβλια εντός του πρώτου τριμήνου του 2016.

Ταυτόχρονα, είναι πολύ πιθανό να αυξηθεί η μεταβλητότητα των διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών, αφού υπάρχουν πολλοί αντίθετοι παράγοντες.

Το ρούβλι οφείλεται στη μείωση των πληρωμών για το εξωτερικό χρέος και στη ζήτηση για ομόλογα σε ρούβλι λόγω πιθανής μείωσης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ρωσίας. Ενάντια: στη συνεχιζόμενη υπεραπόθεση στην αγορά πετρελαίου, την έναρξη ενός κύκλου αυξήσεων επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Αν μιλήσουμε για το πώς θα ξεκινήσει ο Ιανουάριος, θα συνδεθεί με έντονες διακυμάνσεις. Επιπλέον, η είσοδος του Ιράν στην αγορά πετρελαίου θα το επηρεάσει, γεγονός που θα μπορούσε να ρίξει το ρούβλι στα 75 ανά δολάριο τον πρώτο μήνα του 2016.

Το ρούβλι θα αρχίσει να ενισχύεται τον Φεβρουάριο

Alexander Abramov, καθηγητής του τμήματος χρηματιστηρίου της Ανώτατης Οικονομικής Σχολής του Εθνικού Ερευνητικού Πανεπιστημίου:

Την πρώτη ημέρα των συναλλαγών μετά τις διακοπές (ακόμα κι αν αυτές οι συναλλαγές πραγματοποιήθηκαν τις πρώτες 10 ημέρες του νέου έτους), παραδοσιακά θα πρέπει να περιμένουμε μια απότομη άνοδο στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου. Είναι αλήθεια ότι είναι αρκετά δύσκολο να πούμε για την κατεύθυνσή του.

Περαιτέρω, παραδοσιακά, μέχρι τα τέλη Ιανουαρίου του Φεβρουαρίου, το ρούβλι αρχίζει να ενισχύεται. Ο λόγος είναι ότι οι ξένοι «εισάγουν» κάποια κεφάλαια στη Ρωσία (επενδύσεις). Το δεύτερο σημείο είναι ότι στις αρχές του έτους υπάρχει συνήθως λιγότερη ζήτηση συναλλάγματος από εισαγωγείς, από αυτούς που εξοφλούν τα χρέη. Επιπλέον, λόγω του φαινομένου της χαμηλής βάσης, θα δούμε κάποια μείωση του πληθωρισμού, η οποία πάντα δημιουργεί κάποια αισιοδοξία. Ως εκ τούτου, το ρούβλι θα ενισχυθεί το πρώτο τρίμηνο εάν δεν πραγματοποιηθούν σενάρια σοκ που σχετίζονται με την κατάρρευση του πετρελαίου.

Ελλείψει σεναρίων σοκ, το δολάριο και το ευρώ ενδέχεται να μειωθούν κατά 2-3 ρούβλια. Εάν εφαρμοστούν, τότε μπορούμε να περιμένουμε αποδυνάμωση του ρουβλίου. Ωστόσο, σε αυτή την περίπτωση είναι δύσκολο να μιλήσουμε για συγκεκριμένο μάθημα. Πρώτον, επειδή η Τράπεζα της Ρωσίας «σταματά» την απότομη αποδυνάμωση. Το όλο ερώτημα είναι ότι αν συμβεί ένα σοκ, που δίνει αφορμή να πιστεύουμε ότι θα διαρκέσει για μεγάλο χρονικό διάστημα, η κατάσταση είναι απίθανο να ομαλοποιηθεί μέσα σε ένα μήνα. Ως εκ τούτου, είναι δύσκολο να μιλήσουμε για μια συγκεκριμένη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου. Ωστόσο, σίγουρα μπορούμε να αναμένουμε αύξηση της αστάθειας των διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών.

Η απληστία μειώνει τις τιμές

Georgy Vashchenko, επικεφαλής του τμήματος λειτουργιών στο ρωσικό χρηματιστήριο, Freedom Finance Investment Company:

Δεν αναμένω να αποδυναμωθεί το ρούβλι τον Ιανουάριο. Φυσικά, όλα θα εξαρτηθούν από την τιμή του πετρελαίου. Η τιμολόγηση επηρεάστηκε σε μεγάλο βαθμό από την αγορά παραγώγων, καθώς και από τον φόβο και την απληστία των επιμέρους χωρών στον αγώνα για μερίδιο αγοράς.

Οι παραγωγοί από τις αραβικές χώρες αναμένουν ότι εάν η τιμή του πετρελαίου είναι πολύ χαμηλή, η παραγωγή στις Ηνωμένες Πολιτείες θα μειωθεί, γεγονός που θα αναγκάσει τους Αμερικανούς να αυξήσουν τις αγορές από αυτές. Κατ 'αρχήν, αυτό συμβαίνει, ο αριθμός των γεωτρήσεων μειώνεται σταδιακά αλλά σταθερά και φέτος μπορεί να φτάσει το 10 τοις εκατό. Αλλά η πτώση ήταν απότομη, πράγμα που σημαίνει ότι πιθανότατα θα είναι βραχυπρόθεσμη. Τώρα μια ανάκαμψη στα επίπεδα των 41-42 δολαρίων ανά βαρέλι είναι ακόμα πιο πιθανή.

Σε αυτό το πλαίσιο, η συναλλαγματική ισοτιμία δολαρίου-ρουβλίου ενδέχεται να επιστρέψει στον διάδρομο 67-69 στις αρχές του έτους. Το πιο πιθανό εύρος για το ευρώ είναι 74,5 - 77 ρούβλια.

Ευρώ στα 110; Ωστόσο!

Anastasia Ignatenko, αναλύτρια του ομίλου εταιρειών TeleTrade:

Το να κάνουμε προβλέψεις, κατά τη γνώμη μου, δεν είναι απολύτως σχετικό τώρα, επειδή υπάρχουν πολλοί άγνωστοι παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Ως βασικές, μπορώ να αναφέρω τις συνεδριάσεις τόσο της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας όσο και της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Όσον αφορά την Κεντρική μας Τράπεζα, όπως θυμόμαστε, στην τελευταία της συνεδρίαση στις 11 Δεκεμβρίου, η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, Elvira Nabiullina, δήλωσε ότι η Τράπεζα της Ρωσίας θα συνεχίσει να μειώνει το βασικό επιτόκιο σε ένα από τα επόμενα τρία συναντήσεις. Θα πραγματοποιηθεί στις 29 Ιανουαρίου και εάν το βασικό επιτόκιο μειωθεί εκεί, το ρωσικό ρούβλι ενδέχεται να λάβει πρόσθετο παράγοντα πίεσης.

Επιπλέον, φυσικά, η τιμή του πετρελαίου έχει επίσης μεγαλύτερη σημασία για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Τώρα πολλοί παίκτες φοβούνται μια περαιτέρω πτώση των τιμών στα 30 $ ανά βαρέλι. Και ο επικεφαλής του Υπουργείου Ενέργειας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, Alexander Novak, ζήτησε από τις πετρελαϊκές εταιρείες να προετοιμάσουν διάφορα σενάρια ανάπτυξης, συμπεριλαμβανομένου ενός σεναρίου άγχους με τιμή πετρελαίου 30 $.

Εάν η πτώση σε αυτόν τον τομέα σημειωθεί το πρώτο τρίμηνο του έτους, τότε φοβάμαι ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες θα αναγκαστούν να ξαναγράψουν τα ετήσια υψηλά του 2015. Αλλά τότε θα υπάρξουν πολλές άλλες αρνητικές πτυχές που μπορούν να επιδεινώσουν τη θέση του ρουβλίου. Μία από αυτές είναι η πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, σύμφωνα με την οποία θα αντιμετωπίσουμε 4 αυξήσεις επιτοκίων το 2016.

Θα το συνοψίσω έτσι. Εάν η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου παγιωθεί πάνω από το επίπεδο των 72 ρούβλια, τότε υπάρχει κίνδυνος ανάπτυξης ακόμη και στα 90 ρούβλια, αλλά τώρα είναι δυνατή μια προσωρινή ενίσχυση στα 67 ρούβλια.

Για το ευρώ, ένα παρόμοιο σενάριο θα τεθεί σε ισχύ με ανάπτυξη πάνω από το επίπεδο των 81-81,5 ρούβλια, στην περίπτωση αυτή ο στόχος ανάπτυξης βρίσκεται στην περιοχή των 110 ρούβλια. Η προσωρινή ενίσχυση είναι δυνατή μέχρι 71,5-72 ρούβλια.

Το πετρέλαιο θα συνεχίσει να αναστατώνει τις αγορές

Valery Polkhovsky, αναλυτής στο FOREX CLUB Group:

Το ρούβλι δεν θα αισθάνεται πολύ σίγουρο το πρώτο τρίμηνο του 2016. Η κατάσταση στην αγορά πετρελαίου είναι αρκετά τεταμένη.

Παραμένει πλεόνασμα προσφοράς στην παγκόσμια αγορά και το Ιράν ετοιμάζεται να εισέλθει στην αγορά. Οι τιμές θα έχουν μια καλή ευκαιρία διαπραγμάτευσης στην περιοχή των 35-45 $ ανά βαρέλι. Αντίστοιχα, το ρωσικό νόμισμα πιθανότατα θα ενοποιηθεί στην περιοχή 68-75.

Το ευρώ θα παραμείνει υπό πίεση το πρώτο τρίμηνο και το 2016. Η απόκλιση στις νομισματικές πολιτικές της ΕΚΤ και της Ομοσπονδιακής Τράπεζας διαμορφώθηκε επίσημα αφού η αμερικανική ρυθμιστική αρχή αύξησε το προεξοφλητικό επιτόκιο. Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ θα διαρκέσει τουλάχιστον έως τον Μάρτιο του 2017. Το ζεύγος EUR/USD θα πέσει στην περιοχή του 1,05. Αντίστοιχα, το EUR/RUB θα κυμαίνεται μεταξύ 71,40-78,75.

Το ρούβλι εξακολουθεί να ενισχύεται

Robert Novak, επικεφαλής έρευνας στην MFX Capital, ανώτερος αναλυτής στην MFX Broker:

Σύμφωνα με τις προβλέψεις μου, το ρωσικό νόμισμα αναμένεται να ενισχυθεί το 2016.

Σε συνθήκες οικονομικής σταθεροποίησης, καθώς και προσαρμογής στις τρέχουσες τιμές του πετρελαίου, το ρούβλι θα είναι σε ζήτηση από ξένους επενδυτές. Ωστόσο, αυτή η ενίσχυση δεν θα γίνει αμέσως. Στην αρχή του έτους και στο σύνολο του πρώτου τριμήνου, η οικονομική κατάσταση θα παραμείνει μάλλον αδύναμη προς το παρόν λόγω της υψηλής βάσης του πρώτου τριμήνου του 2015.

Είναι πιθανό να δούμε τους πρώτους θετικούς ετήσιους ρυθμούς αύξησης του ΑΕΠ μόνο το δεύτερο τρίμηνο του 2016 και από αυτήν την περίοδο θα ξεκινήσει η διαδικασία σταδιακής ενίσχυσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου. Ταυτόχρονα, οι τιμές του πετρελαίου είναι επίσης πιθανό να αρχίσουν να ανακάμπτουν στο εύρος των 50-60 $ ανά βαρέλι το 2ο-3ο τρίμηνο. Στις αρχές του έτους και το πρώτο τρίμηνο, το ρούβλι θα συνεχίσει να κυμαίνεται στο εύρος 60-70 ανά δολάριο και 65-77 ανά ευρώ.

Κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2016, η συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού νομίσματος μπορεί να ενισχυθεί από τις αναφερόμενες τιμές κατά 20-25 τοις εκατό - σε 52-55 ρούβλια ανά δολάριο και 57-63 ανά ευρώ. Ταυτόχρονα, μετά τις γιορτές, το ρούβλι ενδέχεται να ανακτήσει κάποιες από τις απώλειές του - η ισοτιμία μπορεί να ενισχυθεί στα 65-66 ανά δολάριο και στα 73-75 ανά ευρώ, κυρίως λόγω της μείωσης των γεωπολιτικών εντάσεων. Ωστόσο, όλες αυτές οι προσδοκίες δικαιολογούνται μόνο εάν δεν υπάρξουν περαιτέρω κρίσεις τιμών στην αγορά πετρελαίου.

Το ρούβλι δεν έχει αποφασίσει ακόμη αν θα πέσει ή θα ανέβει

Alexander Kuptsikevich, οικονομικός αναλυτής της FxPro:

Το πετρέλαιο θα συνεχίσει να παραμένει υπό πίεση με πιθανότητα πτώσης στα 25 δολάρια το βαρέλι το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους. Υπό αυτές τις συνθήκες, το δολάριο μπορεί να είναι πιο ακριβό από 100 ρούβλια.

Ωστόσο, η μείωση της καταναλωτικής ζήτησης και οι διάφοροι περιορισμοί κυρώσεων, συμπεριλαμβανομένων των περιορισμών στον δανεισμό κεφαλαίων από το εξωτερικό, υποστηρίζουν τώρα το ρούβλι, αρκετά περίεργα. Επιπλέον, οι διακυμάνσεις των κρουσμάτων (μια ταχεία κατάρρευση στα μέσα Δεκεμβρίου του περασμένου έτους) μπορούν επίσης να αποκλειστούν.

Ωστόσο, θα άφηνα τη σύγκριση της αντίδρασης της αγοράς πετρελαίου στην απόφαση του ΟΠΕΚ. Και τότε και τώρα, το πετρέλαιο πέφτει ραγδαία. Από τον Δεκέμβριο του 2014 έως τα μέσα Ιανουαρίου 2015, όταν τελικά η Ρωσία βγήκε από τις διακοπές, το πετρέλαιο έχασε 35%. Μια παρόμοια πτώση αυτή τη φορά θα το οδηγήσει ελαφρώς κάτω από το 30. Υπό αυτές τις συνθήκες, το ρούβλι/δολάριο θα είναι γύρω στο 90 και το ευρώ/ρούβλι κινδυνεύει ακόμη και να περάσει το 100.

Σε γενικές γραμμές, το πρώτο τρίμηνο είναι παραδοσιακά αρκετά δύσκολο για το ρωσικό νόμισμα. Μόνο τον Φεβρουάριο-Μάρτιο συμβαίνει συχνά να σπρώχνεται από το κάτω μέρος για αρκετούς μήνες. Στην περίπτωσή μας, δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι αυτό μπορεί να αποδειχθεί μια παγκόσμια στροφή, αν όχι προς την ανάπτυξη, τότε προς τη σταθερότητα του πετρελαίου για πολλά χρόνια, και τότε τα ελάχιστα επίπεδα του ρουβλίου θα καθοριστούν για το άμεσο μέλλον.

Το δολάριο και το ευρώ θα ανέβουν

Sergey Kochergin, οικονομικός αναλυτής στην EXNESS:

Η ενίσχυση του δολαρίου στη διεθνή αγορά συναλλάγματος θα ασκήσει πίεση στο ζεύγος EUR/USD, το οποίο θα φτάσει στο 1,05 το πρώτο τρίμηνο του 2016.

Αυτές οι προσδοκίες (και μια πιθανή πτώση των τιμών του πετρελαίου στα 30 δολάρια το βαρέλι) αποτελούν τις προϋποθέσεις για να ανέλθει το ευρώ στα 78,75 ρούβλια το πρώτο τρίμηνο του 2016.

Η εξάρτηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου από τις τιμές του πετρελαίου, αν και πολύ υψηλή, δεν είναι ο μόνος παράγοντας πίεσης στο ρούβλι. Ποιοι είναι αυτοί οι παράγοντες;

Η εμφάνιση νέων γεωπολιτικών κινδύνων. Εκτός από τις υπάρχουσες οικονομικές κυρώσεις κατά της Ρωσίας και τη στρατιωτική σύγκρουση στην Ουκρανία, που έχουν ήδη ληφθεί υπόψη στην τιμή του ρουβλίου, έχουν προκύψει νέες - στρατιωτικές ενέργειες με το ISIS στη Συρία και σύγκρουση συμφερόντων με την Τουρκία, που έχει έχει ήδη εφαρμοστεί με την εισαγωγή οικονομικών περιορισμών στα τουρκικά προϊόντα.

Συνεχής εκροή κεφαλαίων από τη χώρα. Φέτος, οι ανάγκες των ρωσικών εταιρειών σε δολάρια για εξυπηρέτηση και αποπληρωμή εταιρικών δανείων από ξένους πιστωτές και οι εξωτερικές υποχρεώσεις των τραπεζών, αν και χαμηλότερες από πέρυσι, παραμένουν αρκετά σημαντικές, γεγονός που σίγουρα θα αυξήσει τη ζήτηση για νόμισμα.

Περαιτέρω μείωση των άμεσων και χαρτοφυλακίου ξένων επενδύσεων και εισροών κεφαλαίων στην αγορά, έλλειψη πραγματικών ευκαιριών για λήψη δανείων.

Ψυχολογικοί παράγοντες - η ζοφερή κατάσταση στην οικονομία και η προσδοκία περαιτέρω υποτίμησης του ρουβλίου διεγείρουν την επιθυμία του πληθυσμού να αγοράσει δολάρια με κάθε τρόπο.

Όλα αυτά δίνουν ελπίδες για σοβαρά ενίσχυση του ρουβλίου το 2016πνευματικός. Φυσικά θα δούμε και περιόδους ανάπτυξής του (ανάκαμψη), αλλά αυτό το φαινόμενο δεν θα είναι σταθερό και δεν θα καθορίσει την κύρια τάση.

Από πολλές απόψεις, η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου θα εξαρτηθεί από τις ενέργειες της κυβέρνησης και της Κεντρικής Τράπεζας. Είναι σαφές ότι με τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου η κυβέρνηση δεν θα λάβει έκτακτα μέτρα για την ενίσχυση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου - αυτός είναι ένας δρόμος για την αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος ελλείψει πραγματικών πηγών κάλυψής του. Όπως γνωρίζετε, ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός για το τρέχον έτος περιλαμβάνει την τιμή του πετρελαίου Urals στα 50 USD/βαρέλι, επομένως σε τιμή 40 USD/βαρέλι το χάσμα μεταξύ εσόδων και εξόδων μπορεί να είναι αρκετά σημαντικό (5,1% του ΑΕΠ). Και υπάρχουν εκλογές για την Κρατική Δούμα μπροστά με την ανάγκη για πρόσθετη χρηματοδότηση του προϋπολογισμού. Το Υπουργείο Οικονομικών θα συνεχίσει να συνεισφέρει στο Αποθεματικό Ταμείο, αναμένοντας να δαπανήσει περίπου 2 τρισεκατομμύρια ρούβλια. για να καλύψει τις τρύπες του προϋπολογισμού εκτός από 2,6 τρισεκατομμύρια ρούβλια για το 2015. Και η Κεντρική Τράπεζα είναι απίθανο να πραγματοποιήσει συναλλαγματικές παρεμβάσεις, λαμβάνοντας υπόψη την αναποτελεσματικότητά τους το 2014-2015.

Η απουσία μακροπρόθεσμου χρήματος και ξένων επενδυτών στην οικονομία δεν επιτρέπει στην κυβέρνηση να κάνει αλλαγές στη δομή της οικονομίας. Και είναι αφελές να περιμένουμε τέτοιες αλλαγές στη νέα πραγματικότητα. Δεν ήταν δυνατή η αποτελεσματική μεταρρύθμιση της οικονομίας κατά τη χρυσή εποχή των υψηλών τιμών της ενέργειας, και τώρα υπάρχουν ακόμη λιγότερες πιθανότητες να συμβεί αυτό. Η εξάρτηση από τον κλάδο των πρώτων υλών θα συνεχιστεί, καθώς δεν υπάρχουν προϋποθέσεις για την αντικατάσταση των κερδών συναλλάγματος ανάλογου όγκου με άλλους κλάδους.

Τάσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου και του δολαρίου για το 2016 σύμφωνα με τους ειδικούς

Ο A. Kudrin πιστεύει ότι το 2016 εγκυμονεί σημαντικούς κινδύνους και η κορύφωση της κρίσης είναι ακόμη μπροστά. Και δεν μπορούμε να περιμένουμε την άρση των οικονομικών κυρώσεων κατά της Ρωσίας στο εγγύς μέλλον. Αυτή η κατάσταση «αναμονής» για ανάκαμψη και ανάκαμψη των τιμών της ενέργειας καθιστά την κατάσταση εξαιρετικά απρόβλεπτη. Ακόμη και μια βραχυπρόθεσμη πτώση των τιμών του πετρελαίου στην περιοχή των 22-25 USD/βαρέλι μπορεί να προκαλέσει μια «ανεξέλεγκτη» πτώση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου. Και τότε ακόμη και οι φαινομενικά μη ρεαλιστικές προβλέψεις των αναλυτών σχετικά με την πιθανότητα πτώσης του ρουβλίου πέρα ​​από το όριο των 120 ρούβλια δεν θα φαίνονται φανταστικές. Άλλωστε, πολύ πρόσφατα, όταν η συναλλαγματική ισοτιμία μόλις πέρασε το όριο των 45 ρουβλίων ανά δολάριο, ομόφωνα πειστήκαμε ότι αυτό το φαινόμενο ήταν προσωρινό και το ρούβλι θα ανακτούσε τη θέση του. Και όπως βλέπουμε κέρδισε ξανά...

Φυσικά, όλα αυτά δεν σημαίνουν ότι η πτώση του ρουβλίου είναι άνευ όρων προκαθορισμένη. Το εκκρεμές της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου μπορεί να κινηθεί προς την ενδυνάμωσή του. Αλλά για αυτό είναι απαραίτητο, τουλάχιστον, να επιτευχθεί εξομάλυνση των σχέσεων με τη Δύση, άρση των κυρώσεων, τουλάχιστον εν μέρει, και αύξηση των τιμών του πετρελαίου στην περιοχή των 55-60 δολαρίων το βαρέλι. Αυτό θα ενθαρρύνει τους δυτικούς επενδυτές να επενδύσουν ξένο νόμισμα σε περιουσιακά στοιχεία σε ρούβλια, γεγονός που θα ενισχύσει τη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου. Μόνο ο χρόνος θα δείξει πόσο ρεαλιστικό είναι αυτό. Και φυσικά, αυτό δεν σημαίνει την ανάγκη να λυγίσουμε στις απαιτήσεις των «κυρώσεων», είναι απαραίτητο να αναζητήσουμε συμβιβασμό.

Η ρωσική οικονομία εξαρτάται πολύ από το δολάριο ΗΠΑ. Όχι μόνο οι τιμές στο κατάστημα, αλλά και οι μισθοί των εργαζομένων θα εξαρτηθούν από τη συναλλαγματική ισοτιμία του. Η παγκόσμια οικονομία κλονίζεται πολύ τον τελευταίο καιρό. Υπάρχουν πολλοί οικονομικοί και πολιτικοί λόγοι για αυτό. Το 2014, το δολάριο αυξήθηκε πολύ έντονα έναντι του ρουβλίου. Οι τιμές σίγουρα ανέβηκαν και οι μισθοί μειώθηκαν. Το μέσο βιοτικό επίπεδο στη χώρα έχει πέσει. Η πτώση του ρουβλίου οφειλόταν τότε στην επιβολή οικονομικών κυρώσεων κατά της Ρωσίας. Μετά από κάποια σταθεροποίηση, η S&P υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Ρωσίας και το δολάριο επίσης ανέβηκε ξανά. Τι θα συμβεί με το ρούβλι το 2016;

Πρόβλεψη της συναλλαγματικής ισοτιμίας του δολαρίου ΗΠΑ για το 2016ανησυχεί σχεδόν όλους τους Ρώσους. Αυτό είναι το βασικό σημείο της οικονομίας μας. Σε αυτό το άρθρο θα παρέχουμε μια πρόβλεψη για τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ για το 2016, επικαλούμενη διάφορες αναλυτικές πηγές.

Πρόβλεψη συναλλαγματικής ισοτιμίας δολαρίου από την κυβέρνηση το 2016

Η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας κάνει πολύ θετικές προβλέψεις. Το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης της Ρωσικής Ομοσπονδίας προβλέπει σταθεροποίηση της οικονομίας της χώρας μέχρι τις αρχές του 2016. Ωστόσο, ο επικεφαλής του υπουργείου Οικονομικής Ανάπτυξης είπε ότι η οικονομική ανάπτυξη θα συνοδεύεται από αύξηση των τιμών του πετρελαίου. Η τιμή του πετρελαίου θα πρέπει να ξεπεράσει τα 60 δολάρια το βαρέλι. Υπό αυτές τις συνθήκες, το ρωσικό ρούβλι θα μπορέσει να ανέβει και να ενισχυθεί πολύ.

Η πρόβλεψη του Υπουργείου Οικονομικής Ανάπτυξης της Ρωσικής Ομοσπονδίας έχει ως εξής: η μέση ισοτιμία δολαρίου για το 2016 είναι 6 1 ρούβλι για 1 μονάδα αμερικανικού νομίσματος.

Νέα πρόβλεψη από το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης (ενημερώθηκε στις 26 Αυγούστου 2016).

Σήμερα, το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης προέβλεψε την ισοτιμία του δολαρίου στα 75 ρούβλια ανά 1 δολάριο. Αυτό είναι δυνατό μόνο εάν η τιμή του πετρελαίου φτάσει τα 40 δολάρια το βαρέλι. Ο πληθωρισμός θα αυξηθεί επίσης στο 7-8,8% ετησίως. Όπως είπε ο υπουργός, «Το 2017 αναμένουμε οικονομική ανάπτυξη λόγω της περαιτέρω ανάκαμψης της καταναλωτικής ζήτησης και της έναρξης της αύξησης των επενδύσεων, αλλά ακόμα μέτρια. Δεν αναμένουμε ακόμη αύξηση των επενδύσεων το 2016, αλλά την περιμένουμε ήδη το 2017».

Άλλες απόψεις

Υπάρχουν πιο απαισιόδοξες προβλέψεις. Ειδικότερα, η Goldman Sachs πιστεύει ότι η μέση ισοτιμία δολαρίου-ρουβλίου για το 2016

θα - 58 ρούβλια για 1 δολάριο ΗΠΑ.Οι προβλέψεις για τη συναλλαγματική αξία βασίζονται σε προβλέψεις για την τιμή του πετρελαίου.

Η APECON προβλέπει αύξηση του δολαρίου το 2016 έως 90-100 ρούβλια. Εάν αυτή η πρόβλεψη αποδειχθεί σωστή, τότε οι Ρώσοι θα αντιμετωπίσουν αύξηση των τιμών των τροφίμων και μείωση των κοινωνικών δαπανών.

Οι προβλέψεις των ειδικών βασίζονται κυρίως στην τιμή του μαύρου χρυσού και στις κυρώσεις από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Το μέλλον των κυρώσεων εξαρτάται από την εξέλιξη της κατάστασης στο έδαφος των αυτοαποκαλούμενων δημοκρατιών - DPR και LPR. Είναι επωφελές για τη Ρωσία να έρθει επιτέλους η ειρήνη μεταξύ των μερών σε αυτά τα εδάφη.

Υπάρχουν πολλοί ειδικοί και άλλες τόσες απόψεις για την εξέλιξη της κατάστασης.

Πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας

Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας καταβάλλει κάθε δυνατή προσπάθεια για να στηρίξει το ρούβλι. Όπως γνωρίζετε, το 2014 η Κεντρική Τράπεζα στράφηκε σε κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία. Ορισμένοι ειδικοί πιστεύουν ότι πρόκειται για αναγκαστικό μέτρο, ενώ άλλοι κρίνουν για αυτό την ηγεσία της Κεντρικής Τράπεζας. Για παράδειγμα, ο πρώην υπάλληλος της Κεντρικής Τράπεζας Andrei Cherepanov προσέφυγε στο Ανώτατο Δικαστήριο. Θεωρεί ότι ήταν η κυμαινόμενη ισοτιμία που προκάλεσε μεγάλη ζημιά στην οικονομία της χώρας.

Πρόβλεψη συναλλαγματικής ισοτιμίας δολαρίου για το 2016: γράφημα

Διάγραμμα συναλλαγματικών ισοτιμιών δολαρίου για το 2016 ανά μήνα:

Ένας οργανισμός οικονομικών προβλέψεων έχει συντάξει ένα γράφημα της πρόβλεψης της συναλλαγματικής ισοτιμίας των ΗΠΑ για το 2016 ανά μήνα.

Επί του παρόντος, η κατάσταση στη ρωσική αγορά συναλλάγματος παραμένει ασταθής, γεγονός που κάνει πολλούς πολίτες να σκεφτούν την ασφάλεια των αποταμιεύσεών τους, καθώς και το νόμισμα στο οποίο θα προσελκύσουν δάνεια κ.λπ. Οι απαντήσεις σε αυτά τα ερωτήματα εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την αξία του αμερικανικού νομίσματος, το επιτόκιο του οποίου είναι εδώ και καιρό δείκτης πολλών διεργασιών στη ρωσική εθνική οικονομία. Τι λένε οι ειδικοί για τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου το 2016 θα συζητηθεί σε αυτό το άρθρο.

Η αξία του αμερικανικού νομίσματος σε ρούβλια αλλάζει σχεδόν καθημερινά τον τελευταίο καιρό. Ταυτόχρονα, επηρεάζεται σημαντικά από την εξωτερική πολιτική και τους εξωτερικούς οικονομικούς παράγοντες, καθώς και από τις δραστηριότητες της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Αυτές είναι οι πτυχές που θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου το 2016.

Αν εξετάσουμε αυτούς τους παράγοντες με περισσότερες λεπτομέρειες, μπορούμε να διαπιστώσουμε τα ακόλουθα:

• Πρώτον, οι ειδικοί το αποκαλούν ως την κύρια παράμετρο που καθορίζει τη σχέση μεταξύ του δολαρίου και του ρουβλίου. Ο καθορισμός του πάνω από 60 $ ανά βαρέλι εγγυάται μια αισθητή υποτίμηση του αμερικανικού νομίσματος έναντι του ρωσικού νομίσματος (σε 40-45 ρούβλια ανά δολάριο).
• Δεύτερον, οι κυρώσεις των δυτικών χωρών κατά της Ρωσίας παίζουν επίσης σημαντικό ρόλο - εάν παραμείνουν σε ισχύ, το δολάριο θα διατηρήσει ένα αρκετά υψηλό επίπεδο (πάνω από 60 ρούβλια). οποιαδήποτε χαλάρωση εγγυάται πτώση της αξίας του αμερικανικού νομίσματος.
• Τρίτον, η πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η οποία επικεντρώνεται σε μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία, όπως πιστεύουν ειδικοί από πολλά ρωσικά κυβερνητικά τμήματα, έχει ήδη σταθεροποιηθεί. Υπό αυτό το πρίσμα, η συνεχιζόμενη χρήση του το 2016 θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση της τιμής του δολαρίου και αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου. Ταυτόχρονα, αυτή η άποψη δεν συμμερίζονται όλοι οι ειδικοί: ορισμένοι από αυτούς είναι βέβαιοι ότι ήταν η πολιτική κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας που έπληξε το ρούβλι και έγινε ένας πρόσθετος παράγοντας που τονώνει την ανάπτυξη του δολαρίου.

Δεν μπορούμε να αγνοήσουμε πτυχές όπως η κατάσταση με την Ελλάδα, που αναπτύσσεται στην ΕΕ, και η συνέχιση της σύγκρουσης στην Ουκρανία. Η έκβαση αυτών των γεγονότων είναι ακόμη ασαφής, γεγονός που καθιστά δύσκολη την επαρκή αξιολόγηση της επίδρασής τους στη συναλλαγματική ισοτιμία του αμερικανικού νομίσματος.

Είναι επίσης σημαντικό να σημειωθεί ότι οι περισσότεροι ειδικοί συμφωνούν ότι το επόμενο έτος ο όγκος των επενδυτικών ροών στη Ρωσία μπορεί να μειωθεί κατά μέσο όρο κατά 3-3,5%. Αυτό θα οδηγήσει επίσης σε ανατίμηση του δολαρίου.

Οι προβλέψεις σχετικά με την ισοτιμία του δολαρίου για το 2016 είναι πολύ διφορούμενες. Κάθε πλευρά παρέχει επιτακτικά επιχειρήματα υπέρ της άποψής της. Συνιστάται να ληφθούν υπόψη οι πιο εύλογες υποθέσεις σχετικά με τη σχέση μεταξύ του ρωσικού και του αμερικανικού νομίσματος το 2016.

Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας

Οι ρωσικές κυβερνητικές υπηρεσίες είναι πεπεισμένες ότι το 2016 η κατάσταση στην αγορά συναλλάγματος θα βελτιωθεί, δηλαδή, το δολάριο θα πέσει στα επίπεδα των 50-53 δολαρίων. Η κατάσταση αυτή θα προκύψει στο πλαίσιο της σταδιακής αντικατάστασης των εισαγόμενων προϊόντων με εγχώρια παραγόμενα προϊόντα και της αύξησης των τιμών του πετρελαίου.

Διεθνείς εμπειρογνώμονες και οίκοι αξιολόγησης

Οι προβλέψεις αυτής της ομάδας αναλυτών είναι λιγότερο ρόδινες. Κατά τη γνώμη τους, το 2016, αντίθετα, αναμένεται περαιτέρω ενίσχυση του δολαρίου με φόντο το ρούβλι. Ταυτόχρονα, το κόστος του αμερικανικού νομίσματος το 2016 θα είναι κατά μέσο όρο 70-75 ρούβλια.

Μια τέτοια απογοητευτική εικόνα εξηγείται από το γεγονός ότι η κατάσταση στην αγορά πετρελαίου θα παραμείνει στα ίδια επίπεδα και το θέμα των κυρώσεων από τις δυτικές χώρες είναι απίθανο να επιλυθεί. Αλλά το κύριο επιχείρημα υπέρ μιας τέτοιας πρόβλεψης είναι τα φαινόμενα κρίσης στη ρωσική οικονομία, τα οποία θα αρχίσουν να εκδηλώνονται ιδιαίτερα έντονα το φθινόπωρο του 2015.

Σε γενικές γραμμές, οι ξένοι ειδικοί είναι ομόφωνοι στην άποψή τους σχετικά με τη σταδιακή αποδυνάμωση της εθνικής οικονομίας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τη σταδιακή μείωση του όγκου των ξένων επενδύσεων.

Αναλυτές Goldman Sachs

Οι υπάλληλοι αυτού του έγκυρου οργανισμού προτείνουν μια μέση πρόβλεψη για τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου το 2016. Πιστεύουν ότι η αξία του αμερικανικού νομίσματος θα ενοποιηθεί στα 58 δολάρια περίπου. Αυτό θα συμβεί λόγω της αύξησης του κόστους του «μαύρου χρυσού».

Πρέπει να τονιστεί ότι καμία από τις παραπάνω προβλέψεις δεν μπορεί να θεωρηθεί απολύτως σωστή. Η κατάσταση στην αγορά συναλλάγματος επηρεάζεται σημαντικά από πολλούς εξωτερικούς παράγοντες. Υπό αυτό το πρίσμα, οι ειδικοί συνιστούν στους Ρώσους πολίτες να χρησιμοποιούν πολλά νομίσματα, όπως όχι μόνο δολάρια, ρούβλια και ευρώ, αλλά και πιο σταθερές επιλογές: τη λίρα στερλίνα και το γιουάν.

Σχεδόν το 50% του προϋπολογισμού της χώρας μας αποτελείται από έσοδα από την πώληση πόρων πετρελαίου και φυσικού αερίου προς εξαγωγή. Επομένως, οι διακυμάνσεις στην τιμή του πετρελαίου στις παγκόσμιες αγορές επηρεάζουν και τη ρωσική οικονομία. Η αύξηση των τιμών του πετρελαίου σχετίζεται σχεδόν άμεσα με τη μείωση της τιμής του δολαρίου. Η κυβέρνηση δήλωσε ότι δεν υπάρχουν σχέδια για σημαντική αύξηση της παραγωγής πετρελαίου το 2016. Με βάση αυτή τη δήλωση, μπορεί να υποτεθεί ότι στις αρχές του 2016 θα υπάρξει αύξηση της τιμής των ενεργειακών πόρων στις παγκόσμιες αγορές. Από τις παρατηρήσεις των τελευταίων ετών, είναι σαφές ότι το χειμώνα η τιμή των ενεργειακών πόρων πάντα αυξάνεται, ακόμη και αν η παραγωγή πετρελαίου δεν μειώνεται.

Ο επικεφαλής του υπουργείου Οικονομικής Ανάπτυξης είπε ότι η τιμή του πετρελαίου Brent θα πρέπει να ανέλθει στα 60 δολάρια το βαρέλι το πρώτο τρίμηνο του 2016 και θα μπορούσε να φτάσει τα 65 δολάρια το βαρέλι το δεύτερο. Κατά συνέπεια, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου θα πέσει στα 55 ρούβλια το πρώτο τρίμηνο και το δεύτερο η τιμή του μπορεί να πέσει κάτω από τα 53 ρούβλια ανά μονάδα αμερικανικού νομίσματος.

Αλλά η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας, Elvira Nabiullina, δεν συμμερίζεται την αισιόδοξη πρόβλεψη του A. Ulyukaev. Αν και, σύμφωνα με την πρόβλεψη της Κεντρικής Τράπεζας, η εκροή κεφαλαίων το 2016 θα μειωθεί σε σχέση με το 2015, αλλά θα ανέλθει σε περίπου 86 δισ. δολάρια. Αυτή η εκροή κεφαλαίων θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην ενίσχυση του δολαρίου, παρά το γεγονός ότι οι τιμές της ενέργειας προβλέπεται να αυξηθούν. Σύμφωνα με τις προβλέψεις του επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας, η ισοτιμία του δολαρίου το 2016 θα κυμαίνεται μεταξύ 58-60 ρούβλια ανά μονάδα αμερικανικού νομίσματος.

Πρόβλεψη συναλλαγματικής ισοτιμίας δολαρίου από διεθνείς ειδικούς

Οι προβλέψεις παγκόσμιων ειδικών βασίζονται όχι μόνο στην τιμή του μαύρου χρυσού, αλλά και στις κυρώσεις κατά της Ρωσίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι απόψεις των ειδικών συμφωνούν ότι το 2016 δεν θα είναι δυνατή η οριστική επίλυση του ζητήματος με την Ουκρανία, παρά την αναδυόμενη πρόοδο στην ειρηνική εξέλιξη των γεγονότων. Σε αυτή την περίπτωση, οι κυρώσεις κατά της Ρωσίας θα παραμείνουν στο ακέραιο και δεν θα υπάρξει αποκατάσταση των εμπορικών σχέσεων με τις ευρωπαϊκές χώρες. Κάτι που με τη σειρά του θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην ενίσχυση του ρουβλίου έναντι του δολαρίου και του ευρωπαϊκού νομίσματος. Αν και η Ρωσία έχει πλέον ενισχύσει την παγκόσμια θέση της λόγω της συμμετοχής της στη συριακή σύγκρουση, οι κυρώσεις κατά της χώρας μας δεν θα αρθούν, σύμφωνα με αμερικανικές εταιρείες ειδικών. Οι αναλυτές της Goldman Sachs προβλέπουν ότι η μέση τιμή του δολαρίου για το 2016 θα είναι περίπου 62 ρούβλια.

Η αστάθεια της παγκόσμιας κατάστασης θα έχει μεγάλο αντίκτυπο στην ισοτιμία του δολαρίου το 2016 και μπορεί να αλλάξει ριζικά την κατάσταση, τόσο προς το χειρότερο όσο και προς το καλύτερο.