Svijet je prepušten na milost i nemilost financijskim špekulantima. Hedging i špekulacija na deviznom tržištu Špekulacija na deviznom tržištu znači
Špekulacije mogu biti uzrokovane raznim tržišnim čimbenicima. Uz određenu dozu sreće, čovjek se vrlo brzo može obogatiti špekulacijama. Na primjer, u vrijeme Velikog Domovinskog rata remek-djela svjetske umjetnosti prodavala su se u bescijenje: ljudi su bili spremni odreći se svega do posljednjeg, za dodatnu koru kruha.
Također je potrebno uzeti u obzir tako važan fenomen kao što je inflacija. Zbog toga su cijeli slojevi stanovništva lišeni bogatstva kao rezultat obezvrjeđivanja novca, šteta je nanesena čak i bogatim dijelovima društva. Nacionalna ekonomija se uništava. Sama proizvodnja i društveni poredak su neorganizirani. Dužnici od vjerovnika traže naplatu obveza u obezvrijeđenom novcu. Špekulacije cvjetaju. Stanovništvo nastoji novac koji dobije potrošiti što je brže moguće prije nego što cijene porastu. A upravo akcije poput ovih dodatno dižu cijene.
Slaba vlast i politička nestabilnost stvaraju izrazito nepovoljnu klimu za ulaganja i dugoročno produktivno poduzetništvo. Prisutnost slabe vlasti, opća nestabilnost u društvu, nesavršena zakonska regulativa, loše funkcioniranje agencija za provođenje zakona negativno utječe na opću situaciju u gospodarskom sustavu: manjak investicija zbog njihove rizičnosti, osobito dugoročnih ulaganja u kapitalno intenzivne industrije, manjak ulaganja u kapitalno intenzivne gospodarske grane nesklonost stanovništva štednji, izvoz kapitala u inozemstvo, smanjenje poduzetničke aktivnosti u području proizvodnje, povećanje udjela špekulativne djelatnosti i dr.
Špekulanti obavljaju važnu funkciju posrednika, isporučujući robu i usluge od njih. Onima koji ih imaju u izobilju, onima kojima su prijeko potrebni. Dakle, špekulacija dovodi do pomaka potrošnje u prostoru. Štoviše, uspijeva promijeniti potrošnju tijekom vremena. Pogledajmo ovo pitanje detaljnije. Dok špekulanti kupuju poljoprivredne proizvode u dobroj godini, oni ih prodaju u lošoj godini. Zaključak je očit: oni profitiraju od prirodnih katastrofa. Međutim, je li to stvarno tako loše? Pogledajmo ovo na jednostavnom primjeru. (Sl. 1).
Da nema špekulanata, ravnoteža na tržištu s potražnjom D i ponudom S1 u žetvenoj godini bila bi uspostavljena na razini E1 (slika 1a). U mršavoj godini imali bismo D2, S2, E 2, redom (slika 1b). aktivnost špekulanata, smanjujući obujam prodaje s Q1 na Q1*, podiže ravnotežnu cijenu u godini žetve s P1 na P1*. Međutim, stvorene rezerve povećavaju ponudu u slaboj godini s Q1 na Q1* i smanjuju cijenu s P2 na P2*.
Dakle, špekulacija dovodi do izjednačavanja cijena i pomaka potrošnje iz razdoblja relativnog obilja u razdoblje relativne oskudice potrošačkih dobara. Zahvaljujući špekulantima, sezonske fluktuacije se izravnavaju (jesen - proljeće, zima - ljeto, itd.).
Naravno, špekulanti riskiraju. Ali rizik plaćaju vlastitom dobrobiti. U nadi da će zaraditi, kupuju rizik od onih ljudi koji su neskloni riziku.
U razvijenim tržišnim odnosima špekulant pomaže u uspostavljanju potrebnih omjera između vrijednosti robne mase i efektivne potražnje stanovništva.
Bez špekulanata, prodavači bi bili prisiljeni prihvatiti ponude unatoč niskim cijenama, a kupci bi bili prisiljeni prihvatiti ponude unatoč visokim cijenama.
Špekulanti djeluju kao most preko ovog cjenovnog jaza između ponude i kupnje, što povećava ukupnu cjenovnu učinkovitost tržišta.
Špekulanti pomažu povećati likvidnost tržišta, tj. stvoriti tržište koje vam omogućuje brzu prodaju i brzu kupnju. Pojavom špekulanata na tržištu povećava se broj stvarnih kupaca i prodavača.
Na likvidnom tržištu s velikim brojem kupaca i prodavača, transakcije se mogu provoditi u bilo kojoj mjeri s malom promjenom cijena.
Istodobno, dolaskom špekulanata, povećanjem broja sudionika u transakcijama, potiče se konkurencija, au konačnici učinkovitije prepoznavanje objektivne cijene.
Aktivnost špekulanata pridonosi relativnoj stabilnosti tržišta i općenito eliminira fluktuacije cijena. Kupnjom ugovora po niskim cijenama, špekulanti pomažu povećati potražnju, što dovodi do viših cijena.
Špekulanti koji prodaju ugovore po visokim cijenama smanjuju potražnju, a time i cijene. Stoga su oštre fluktuacije cijena koje su moguće pod drugim uvjetima ublažene špekulativnom aktivnošću.
Špekulacije također pomažu u izglađivanju razlika između cijena slične robe na tržištima koja se nalaze na različitim mjestima. Špekulacija se, dakle, pojavljuje kao sila koja uvlači prethodno fragmentirana tržišta u veću ekonomsku cjelinu koja se dinamično razvija.
Druga je funkcija špekulacije da špekulant preuzimanjem određenih vrsta rizika omogućuje sklapanje transakcija s njim tržišnim sudionicima koji sami ne slijede špekulativne ciljeve i nastoje se osigurati od tih rizika. Naknade za osiguranje postaju izvor špekulativne dobiti. Ako se razlozi zbog kojih se ti rizici pojavljuju ne mogu eliminirati, onda moramo priznati korisnost funkcije koju obavljaju špekulanti.
Vrste špekulacija i njihova uloga u ekonomiji
“Ozdravljenje špekulanta počinje onoga dana kada postane iskren prema sebi, odbaci sram, prizna svoje osjećaje. Tada postaje moguće obnoviti temelje svoje osobnosti, oslobađajući se ljepljivog sivog straha koji proganja njegovu dušu. Gotovo je nemoguće nositi se s tim sam, potrebno je vrijeme da se izliječi. U terapiji to može trajati šest mjeseci, godinu dana ili možda više. Ali oporavak je moguć i sasvim stvaran.”
Poprilično je kopija razbijeno u moje vrijeme na forumima trgovaca na temu špekulacija i ulaganja, skoro su me prozvali “mrziteljem špekulanata”, ili ono “ako meni nije išlo, zašto smetati drugima”. Sve je to smiješno.
Ali ja imam normalan stav prema špekulantima, samo sam htio spriječiti neiskusne da uzalud gube vrijeme i novac. Da, i "stari špekulanti" zapravo se ne razlikuju od djece - ne znaju što rade.
Nagađanje je zlo. Ovu tezu moramo prihvatiti kao dogmu.
No, zašto većina ljudi ima tako negativan stav prema ulaganju i načelnom stvaranju dugoročnih planova i ciljeva u životu? Kao da neće živjeti više od 2-3 godine. Glavni razlog je mladost mnogih sudionika u procesu, odnosno, koliko god to uvredljivo izgledalo, infantilnost.
Uvijek se možete pozivati na “lošu” povijest naše zemlje (1917., raspad SSSR-a, hiperinflacija ranih 90-ih, default od 98, redoviti crni utorak i petak) i trenutno stanje gospodarstva i politike, ali živjeti u iščekivanju kolapsa i krize je više ne mogu smisliti glupost.
Neznanje i pohlepa sprječavaju vas da počnete ulagati. Mnogi misle da redovitim ulaganjem malih iznosa nećete financijski prosperirati. Ali to uopće nije istina. Za mnoge u našoj zemlji to je praktički jedina šansa da steknu bogatstvo. Ovo je “samo bogati mogu ulagati”, a ako ste “siromašni”, onda jednostavno morate početi ulagati!
Gledajući nekoliko likova kako trguju, zadivljeni ste; godine prolaze, a oni nastavljaju slijediti istu paradigmu. Za njih kao da je vrijeme stalo. Kupuju dolar i zlato, i šorcaju MICEX, šorcaju dolar prije dvije godine kada je narastao sa 42 na 80 rubalja.
Svi razlozi leže u psihologiji. Mnogi trgovci su muškarci, ali koliko su zreli? Dječji snovi i strahovi, infantilnost ne dopuštaju im da se razviju u ozbiljnog čovjeka – investitora...
Najgore je lagati samoga sebe, živjeti u vječnim iluzijama. Ali dolar, u svakom slučaju, neće rasti.
Prijeđimo na srž problema. Muškarčev život, kao i život žene, uvelike je određen ograničenjima svojstvenim očekivanjima uloga. Društvo raspodjeljuje društvene uloge između muškaraca i žena, ne uzimajući u obzir istinske individualne potrebe svake pojedine duše, depersonalizirajući i lišavajući svakog pojedinca prirodne jedinstvenosti.
Suvremeni prosječan čovjek ne može si dopustiti ni pomisao da ogoli svoju dušu, pokaže svoju ranjivost i strahove u prisustvu drugih muškaraca, u najboljem slučaju, a to je već velika pobjeda, ide psihoterapeutu da shvati svoje nezadovoljstvo životom. Životom čovjeka uvelike upravlja strah. Od djetinjstva je modernom čovjeku “usađen čip” ne prepoznavanje nesvjesnosti straha, nego stav da je zadatak čovjeka podjarmiti prirodu i sebe. Nesvjesni osjećaj straha se prekomjerno kompenzira u odnosima.
Strah od majčinskog kompleksa kompenzira se ili željom da se u svemu prepusti, da se ženi pruži zadovoljstvo ili da se njome pretjerano dominira. U odnosima s drugim muškarcima morate se natjecati; svijet se doživljava kao mračni, olujni ocean od kojeg ne znaš što očekivati. Provođenjem ovakvih stavova špekulant nikada ne doživljava zadovoljstvo, jer, bacajući prašinu u oči okolini, u sebi ipak osjeća strah malog dječaka koji se našao u nepouzdanom i neprijateljskom svijetu u kojem je mora skrivati svoje prave osjećaje i stalno glumiti nepobjedivog, odvažnog "machoa".
Taj osjećaj bespomoćnog, uplašenog dječaka, brižljivo skrivanog od drugih i od samog sebe, sjenovita strana osobnosti ili “sjena” projicira se na druge ili se glumi u društveno neprihvatljivom ponašanju. Projekcija se očituje u obliku kritike drugih, osude, ismijavanja. Nadoknađujući svoj strah, špekulant se hvali skupim automobilom, visokom kućom, visokim statusom, pokušavajući vanjskom krinkom sakriti svoj unutarnji osjećaj bespomoćnosti i nedostatnosti. Tako reći, "zviždati u mraku" znači ponašati se kao da ne osjećate strah.
Najteži dio psihoterapijskog programa je klijentovo prepoznavanje svojih strahova i istinskih problema. Uostalom, za špekulanta priznati svoje strahove znači priznati svoju mušku nedostatnost, to znači priznati svoju nedosljednost slici muškarca, postati gubitnik, nesposoban zaštititi svoju obitelj. A ovaj strah je gori od smrti.
Prva i najsnažnija iskustva za svaku osobu su ona povezana s majkom. Mama je izvor iz kojeg svi potječemo. Kao što smo tijekom trudnoće, prije rođenja, uronjeni u majčino tijelo, uronjeni smo i u njeno nesvjesno i dio smo njega. Kada se rodimo, prvi put se odvajamo, fizički odvajamo od njega, ali ostajemo neko vrijeme (neki dulje, a neki se nisu uspjeli odvojiti cijeli život) psihički jedno s njim. Ali i nakon rastave nesvjesno se pokušavamo ponovno spojiti sa svojom majkom preko Drugih – supružnika, prijatelja, šefova, zahtijevajući od njih bezuvjetnu majčinsku ljubav, pažnju i brigu, kroz sublimaciju ili projekciju njezinih osobina na druge. Majka je prva obrana od vanjskog svijeta, ona je centar našeg svemira iz kojeg kroz odnos s njom dobivamo informacije o našoj vitalnosti, o našem pravu na život koji je temelj naše osobnosti.
U budućnosti ulogu majke imaju odgajateljice, učiteljice, doktorice, učiteljice. Muškarci većinu informacija o sebi dobivaju od žena. A taj majčinski kompleks, o kojem je bilo riječi ranije u ovom članku, očituje se u potrebi za toplinom, udobnošću, brigom, privrženošću jednom domu, poslu. Ako su na samom početku života djetetove potrebe za hranom i emocionalnom toplinom zadovoljene, ono će i dalje osjećati svoje mjesto u životu i svoju uključenost u njega.
Kao što je jednom primijetio S. Freud, dijete o kojem se brine njegova majka osjećat će se nepobjedivim.
Ako majka „nije bila dovoljna“, onda će u budućnosti postojati osjećaj izoliranosti od života, vlastite beskorisnosti, nezasitosti u zadovoljenju potreba za životnim radostima i nesvjesnosti svojih istinskih potreba.
Ali pretjerana majčinska ljubav koja uništava osobnost također može osakatiti djetetov život. Mnoge žene svoj životni potencijal pokušavaju ostvariti kroz živote svojih sinova. Naravno, napori takvih majki mogu podići čovjeka do takvih visina uspjeha koje on sam teško može doseći. Mnoge osobne priče slavnih ljudi to potvrđuju. Ali mi ovdje govorimo o unutarnjem duševnom stanju čovjeka, duhovnom skladu i osjećaju punine života. A taj duhovni sklad rijetko se povezuje samo s društvenim uspjehom.
Manifestacija bijesa povezana je s pretjeranim utjecajem majke, s "nedostatkom" oca. Ljutnja se akumulira kada se narušava djetetov osobni prostor, narušavaju njegove granice u obliku izravnog fizičkog nasilja ili pretjeranog utjecaja odrasle osobe na djetetov život. Nastala psihološka trauma može dovesti do sociopatije.
To će se događati sve dok špekulant ne prihvati svoj emotivni, ženski dio i oslobodi se kompleksa majke. Trauma je neophodna jer muškarci moraju napustiti svoju majku i psihološki se pomaknuti izvan majčinskog. Prijelaz iz majčinske ovisnosti u mušku uključenost, očinska priroda praćena je ne samo karakterističnim fiziološkim promjenama u tijelu dječaka, već i snažnim psihičkim šokovima, iskustvima i traumama. Psihološke traume pridonose integraciji infantilnog nesvjesnog materijala ličnosti.
Nesvjesnu infantilnu materijalnu sigurnost i ovisnost nazivamo – žrtvu nužnu za dječakov prijelaz u svijet muškaraca. Različiti narodi imali su (neki i danas imaju) svoje rituale samosakaćenja - obrezivanje, bušenje ušiju, izbijanje zuba.
U takvim ritualima dolazi do oštećenja materijalnog (materija-majka). Starješine plemena, dakle, uskraćuju dječaku oslonac, zaštitu, ono što ga može zaštititi, tj. aspekti majčinskog svijeta. I to je bila manifestacija najveće ljubavi prema mladiću. Kako je teško modernim muškarcima prevladati ovaj veliki prijelaz bez ičije pomoći!
Rituali nisu sačuvani, nema više mudrih starješina, nema ni bar nekog modela čovjekova prijelaza u stanje zrelosti. Stoga većina muškaraca ostaje pri svojim individualnim ovisnostima, hvalisavo pokazujući svoju sumnjivu mačo kompenzaciju, a puno češće pate sami od srama i neodlučnosti.
Prva faza prevladavanja kompleksa majke je fizičko, a kasnije i psihičko odvajanje od roditelja. Prethodno je to razdvajanje bilo olakšano ritualom otmice dječaka od strane njemu nepoznatih maskiranih starješina. Lišavajući ga udobnosti i topline roditeljskog ognjišta, sudionici obreda dali su dječaku priliku da postane punoljetan.
Nužan element drugog stupnja prijelaznog rituala bila je simbolična smrt. Insceniran je ukop ili prolazak kroz mračni tunel. Dječak je pobijedio strah od smrti, proživljavajući simboličnu smrt dječje ovisnosti. No, unatoč simboličnoj smrti, novi odrasli život tek je počinjao.
Treća faza je ritual ponovnog rođenja. Ovo je krštenje, ponekad davanje novog imena itd.
Četvrta faza je faza učenja. Oni. stjecanje znanja koje je mladom čovjeku bilo potrebno da bi se mogao ponašati kao zreo čovjek. Osim toga, upoznaje se s pravima i obvezama punoljetnog muškarca i člana zajednice.
U petoj fazi bio je težak test - izolacija, život određeno vrijeme bez silaska s konja, borba s jakim protivnikom itd. Inicijacija završava povratkom, u tom razdoblju dječak osjeća egzistencijalne promjene, u njemu umire jedna bit a rađa se druga, zrela, snažna.
Ako pitate modernog čovjeka osjeća li se kao muškarac, teško da će moći odgovoriti. Poznaje svoju društvenu ulogu, ali u isto vrijeme često nema pojma što znači biti muškarac. Čovjekov život pun je nasilja jer je njegova duša podvrgnuta nasilju.
Nereagirana ljutnja u odnosima s majkom u djetinjstvu manifestira se u čovjekovom odraslom životu u obliku razdražljivosti. Ova pojava se naziva “displaced” ljutnja, koja se izlijeva na najmanju provokaciju, a često je snažnija i neadekvatna situaciji. Špekulant može iskazati svoj bijes ponašanjem koje krši društvene norme i pravila. Unutarnji sukob u vidu straha od ozljede prenijet će u vanjsku okolinu, a u svrhu samoobrane svoj će strah nastojati prikriti dominacijom nad drugima. Čovjek koji teži moći je nezreo dječak svladan unutarnjim strahom.
Špekulanti rijetko govore o svojoj ljutnji i bijesu bez osjećaja srama. Često odlučuju šutjeti o svojim osjećajima, ostajući sami. I ovaj bijes, koji nije izražen ili prikazan izvana, usmjeren je prema unutra. To se manifestira u obliku samouništenja drogom, alkoholom i radoholizmom. I također u obliku somatskih bolesti - hipertenzije, čira na želucu, glavobolje, astme itd. Potrebno je raskinuti majčinske veze, preživjeti traume, što će dovesti do daljnjeg osobnog rasta i kvalitativne promjene u životu.
Da bi aktivirao vlastitu muškost, potreban mu je vanjski zreli očinski model. Svaki sin treba vidjeti primjer oca koji ne skriva svoju emotivnost, griješi, pada, priznaje greške, ustaje, ispravlja greške i ide dalje. Ne ponižava svog sina riječima: “ne plači, muškarci ne plaču”, “nemoj biti mamin sin” itd. Priznaje svoj strah, ali ga uči kako se nositi s njim i prevladati svoje slabosti.
Otac mora naučiti svog sina kako živjeti u vanjskom svijetu, a da ostane u miru sa samim sobom. Ako je otac duhovno ili fizički odsutan, dolazi do "iskrivljenja" u trokutu dijete-roditelj i povezanost sina s majkom postaje posebno jaka. Koliko god majka bila dobra, apsolutno je nemoguće da svog sina potakne na nešto o čemu ona nema ni najmanjeg pojma. Samo otac, mudar mentor, može izvući svog sina iz majčinskog kompleksa, inače će psihološki sin ostati dječak ili će postati ovisan o naknadi, postajući "macho", skrivajući prevladavajuću unutarnju ženstvenost.
U procesu psihoterapije osoba osvještava svoje strahove, ranjivost, melankoliju, agresiju te tako prolazi kroz traumu. Ako se to ne dogodi, osoba nastavlja tražiti svog “idealnog” roditelja među tržišnim guruima, obožavajući ih i oponašajući ih. Ako špekulant želi ozdraviti, trebao bi mobilizirati sve svoje unutarnje resurse, nadoknađujući ono što odjednom nije primio izvana.
Ozdravljenje špekulanta počinje onog dana kada postane iskren prema sebi, odbacivši sram, priznaje svoje osjećaje. Tada postaje moguće obnoviti temelje svoje osobnosti, oslobađajući se ljepljivog sivog straha koji proganja njegovu dušu. Gotovo je nemoguće nositi se s tim sam, potrebno je vrijeme da se izliječi. U terapiji to može trajati šest mjeseci, godinu dana ili možda više. Ali oporavak je moguć i sasvim stvaran.
Uživo. Ljubav. Investirati.
Prijelaz gospodarstva na tržišne odnose zahtijeva stvaranje mnogih javnih institucija bez kojih tržište ne može funkcionirati. Takve institucije uključuju: dionička društva, burze, osiguravajuća društva, državne i poslovne banke, leasing društva.
Burza je poduzeće s pravima pravne osobe koje sudjeluje u formiranju veleprodajnog tržišta robe, sirovina, proizvoda, vrijednosnih papira, novca i dr. organiziranjem i reguliranjem burzovnog trgovanja, koje se provodi u obliku otvorenog javnog trgovanje, koje se provodi prema pravilima koje utvrđuje burza.
Burza brokerima osigurava prostorije, komunikacije, bilježi transakcije, utvrđuje cijene burze, olakšava nagodbe, razvija standardne ugovore i provodi arbitražu u sporovima.
Ovisno o robi koja se razmjenjuje, razmjene se dijele na:
- -berze, na kojima se trguje vrijednosnim papirima;
- -mjenjačnice, u kojima se trguje valutama;
- - roba, koja omogućuje trgovinu masovnom robom prema standardima ili uzorcima;
- - terminski trgovački ugovori. Futures transakcije su transakcije u kojima se kupnja ili prodaja serije robe provodi po cijeni u trenutku transakcije, a samu robu prodavatelj otprema nakon nekog, ponekad vrlo značajnog vremena;
- -univerzalni, na kojem se trguje različitim vrstama burzovne robe.
- - vozarina, tj. ovo je tržište za razne vrste usluga, posebno za takozvane „razmjene ideja“, upravljanje znanstvenim i tehničkim razvojem i inženjerske usluge;
- - burze rada, gdje je radna snaga roba.
U strukturi tržišnog gospodarstva posebno se ističe burza ili tržište vrijednosnih papira, jer je predmet kupoprodaje specifičan proizvod - vrijednosni papir.
Vrijednosni papiri izdaju se, prije svega, u svrhu mobilizacije i racionalnijeg korištenja privremeno slobodnih financijskih rezervi poduzeća, banaka, trgovačkih struktura, zadruga i štednje stanovništva za stvaranje novih ili proširenje i tehničko preopremanje postojećih. proizvodna postrojenja.
Međunarodno iskustvo pokazuje da je uz pomoć učinkovito funkcionirajućeg tržišta vrijednosnih papira moguće fleksibilno preraspodijeliti sredstva između industrija, koncentrirati ih na perspektivnija područja znanstvenog i tehnološkog napretka, odnosno pomoći ubrzati i optimizirati strukturne promjene u gospodarstvu. Putem tržišta vrijednosnih papira postaje moguće dobiti sredstva i uključiti ih u investicijsku sferu bez inflacijske emisije novčanica, bez zajma od nacionalne banke. Osim toga, zbog izdavanja određenih vrijednosnih papira (mjenice, čekovi i sl.) štedi se novac u optjecaju.
Postoje dva oblika špekulacije na burzi, koja koegzistiraju i nadopunjuju se - hedging i burzovna špekulacija. Zaštita od rizika je nemoguća bez burzovnih špekulacija i, obrnuto, dioničke špekulacije nemaju smisla bez ponude resursa s hedger tržišta.
Burzovna špekulacija je način ostvarivanja dobiti u procesu burzovne terminske trgovine, koji se temelji na razlikama u dinamici cijena terminskih ugovora u vremenu, prostoru i za različite vrste roba.
Hedging je osiguranje tečaja od nepovoljnih promjena cijena, temeljeno na razlikama u dinamici cijena realnih dobara i cijena terminskih ugovora za istu robu ili cijena na “fizičkom” i terminskom tržištu.
U ekonomskom smislu, i hedging i burzovne špekulacije jednostavno su špekulacije, to jest način ostvarivanja profita koji se ne temelji na proizvodnji, već na razlikama u cijenama.
U praksi ne postoji stroga razlika između subjekata koji se bave hedgingom i subjekata čije su aktivnosti vezane uz razmjenske špekulacije, budući da su sudionici na tržištu stvarnih dobara također uključeni u razmjenske špekulacije, jer je u tržišnom gospodarstvu glavna stvar ostvariti profit , bez obzira kojim se mjenjačkim poslovima taj cilj postiže.
Unatoč određenim razlikama u organizaciji razmjene, taktika igre razmjene na svim je razmjenama ista. Na svim burzama u svijetu postoji borba između dvije linije, od kojih je jedna igra za povećanje stope, druga - za smanjenje stope. Ljudi koji igraju na povećanje ili smanjenje tečaja nazivaju se “bikovi” i “medvjedi”. Oba ova izraza, široko korištena u burzovnoj igri, dolaze iz engleskog jezika.
Dionički bik uvijek gleda prema naprijed i optimističan je. On je uvjeren da će cijene vrijednosnih papira stalno rasti, pa ih danas kupuje u očekivanju da će nakon određenog vremena te vrijednosnice moći prodati po višoj stopi i na svakoj od njih ostvariti dobit. “Bikovi” daju sve od sebe da povećaju tečajeve.
Za razliku od “optimista” burze, “bik” je “pesimist” burze. Uvjeren je da će se cjelokupna situacija pogoršavati, a cijene dionica konstantno padati. Stoga "medvjed" preferira okladu na pad nego na porast. Vjerujući da vrijednosni papir trenutno vrijedi više nego što će vrijediti u budućnosti, on ga prodaje po današnjoj cijeni, ali za mjesec dana. Ako je njegov izračun opravdan i za mjesec dana taj vrijednosni papir košta manje, tada će ga kupiti po promptnom tečaju i prodati po ugovorenoj cijeni, ostvarujući dobit na svakom vrijednosnom papiru.
Uglavnom su "bikovi" ili "medvjedi" pravi burzovni profesionalci. Često je ulog u njihovoj borbi njihov nastavak postojanja. Isti burzovni posrednik može biti i "bik" i "medvjed" u isto vrijeme. U odnosu na jedan vrijednosni papir može igrati na porast, au odnosu na drugi - na pad.
Postoji još jedna vrsta špekulanata koji djeluju na burzama - skalperi. Najčešće su to profesionalni trgovci koji rade o svom trošku. Oni mijenjaju svoj položaj gotovo svakodnevno, čine mnoge transakcije, lako hvatajući najbeznačajnije fluktuacije tržišnih cijena.
Špekulant obično obavlja kratkoročne operacije. Kad krene u operaciju, kažu da otvori poziciju, kad je zatvori, zatvori poziciju. Ako špekulant kupuje vrijednosne papire, otvara dugu poziciju, ako prodaje, otvara kratku poziciju.
Špekulanti su obično uključeni u transakcije samo na jednom tržištu. Mjenjačnica vam omogućuje da uspješno iskoristite razliku u cijeni. Budući da su rokovi isporuke iste robe prema ugovorima vrlo različiti, cijene iste na različitim burzama su također različite.
Spreaderi, jedna od vrsta špekulanata, djeluju na odstupanja cijena od normalne razine. Prodaju robu po povećanim cijenama, a kupuju po sniženim cijenama.
Djelovanje raznih vrsta špekulanata na burzama pridonosi činjenici da cijene počinju potpunije odražavati stvarnu vrijednost robe.
Stavovi prema burzovnim špekulacijama uvijek su bili kontroverzni. Očito, ne treba se obazirati na stajalište onih koji se s entuzijazmom upuštaju u špekulativnu prijevaru, a onda, izgubivši sredstva, napadaju špekulaciju kao nemoralnu, nehumanu pojavu. Što se tiče nevinih žrtava burzovnih špekulacija, takvi se trenutno mogu naći samo kao rijetka iznimka. Uz visoku razinu obrazovanja i svijesti, među sudionicima mjenjačkih poslova praktički nema slučajnih ljudi. Sve to, međutim, ne uklanja moralne probleme povezane sa špekulacijama dionicama. Javna svijest to podnosi kao nužno zlo, jer je bez njega nezamisliva tako važna i korisna institucija kao što je burza. Sasvim je očito da špekulacije postaju moguće kada postoji neravnoteža između ponude i potražnje. Međutim, špekulacije na financijskim tržištima ubrzavaju procese redistribucije kapitala i njegovog priljeva u perspektivna područja.
Postoji mišljenje da špekulacije dionicama pomažu u ublažavanju fluktuacija cijena roba. Kod terminskog trgovanja unaprijed se počinje formirati cijena robe koja će nakon isteka terminskih ugovora sklopljenih uz uvjet isporuke u određenom budućem razdoblju postati gotovinska tržišna cijena. Kako se bliži datum isteka ugovora, postaje dostupno sve više pouzdanih informacija o odnosu ponude i potražnje u trenutku podmirenja ugovora. Zahvaljujući tome, cijena terminskog ugovora na sekundarnom tržištu se mijenja i postaje realnija. U nedostatku takvih tržišta, fluktuacije cijena poprimile bi nagliji oblik i bile bi neočekivane za mnoge sudionike na tržištu.
Neravnoteže između ponude i potražnje često su neizbježan rezultat nepotpunih ili nepouzdanih dostupnih informacija. Ali nepouzdanost informacija može biti ili objektivno određena ili umjetno stvorena.
U prvom slučaju špekulativnu igru treba priznati opravdanom, au drugom očito destabilizirajuću i samim time protuzakonitu. Burzovni špekulanti odavno su ovladali tehnikama širenja informacija koje uzrokuju povoljne promjene tržišne cijene vrijednosnih papira.
Ta se praksa naziva manipulacija dionicama i univerzalno je zabranjena zakonom, ali ostaje neiskorijenjiva. S vremena na vrijeme špekulanti uspiju izvesti ovakvu manipulaciju i prođu nekažnjeno.
Povijest burzi pokazuje da je gotovo nemoguće odvojiti legalne špekulacije od ilegalnih i zabraniti potonje, ali možete barem nekako ograničiti njihov utjecaj na burzu. Trenutačno u samom tržišnom gospodarstvu postoje snažna ograničenja burzovnih špekulacija. Oni služe kao važna nadopuna državnoj regulativi.
Prije svega, to su sami burzovni posrednici. Svako udruženje profesionalaca uspostavlja skup posebnih pravila za svoje članove. Svoj opstanak burzovni trgovci povezuju sa sposobnošću održavanja reda u burzovnom poslovanju. Mjenjačnica koju potresaju skandali brzo će uplašiti klijente.
Sljedeća prilično impresivna sila koja ograničava burzovne špekulacije su sama dionička društva čiji vrijednosni papiri kotiraju na ovoj burzi. Zainteresirani su da njihove dionice ne postanu predmetom igre koja vodi destabilizaciji cijena. Još jedno ograničenje špekulacija je masivni dioničar, koji će napustiti burzu ako ga ona vidi samo kao objekt od kojeg se treba boriti.
Država također nije ravnodušna prema špekulacijama na burzama, jer neke od njih mogu izazvati prilično značajan odjek na makroekonomskoj razini.
Na temelju svega navedenog možemo zaključiti da je burzovna špekulacija nužna komponenta tržišnog gospodarstva, koja objektivno pridonosi fleksibilnijem funkcioniranju tržišnog mehanizma.
Ponajviše zahvaljujući terminskim transakcijama, promet na burzama se povećava, a tržišni proces postaje dinamičniji. No istovremeno, bez špekulanata hedžing postaje nemoguć, što znači da špekulacije doprinose stabilizaciji.
1.3 Razlozi za nagađanja
Špekulacije mogu biti uzrokovane raznim tržišnim čimbenicima. Uz određenu dozu sreće, čovjek se vrlo brzo može obogatiti špekulacijama. Na primjer, u vrijeme Velikog Domovinskog rata remek-djela svjetske umjetnosti prodavala su se u bescijenje: ljudi su bili spremni odreći se svega do posljednjeg, za dodatnu koru kruha.
Također je potrebno uzeti u obzir tako važan fenomen kao što je inflacija. Zbog toga su cijeli slojevi stanovništva lišeni bogatstva kao rezultat obezvrjeđivanja novca, šteta je nanesena čak i bogatim dijelovima društva. Nacionalna ekonomija se uništava. Sama proizvodnja i društveni poredak su neorganizirani. Dužnici od vjerovnika traže naplatu obveza u obezvrijeđenom novcu. Špekulacije cvjetaju. Stanovništvo nastoji novac koji dobije potrošiti što je brže moguće prije nego što cijene porastu. A upravo akcije poput ovih dodatno dižu cijene.
Slaba vlast i politička nestabilnost stvaraju izrazito nepovoljnu klimu za ulaganja i dugoročno produktivno poduzetništvo. Prisutnost slabe vlasti, opća nestabilnost u društvu, nesavršena zakonska regulativa, loše funkcioniranje agencija za provođenje zakona negativno utječe na opću situaciju u gospodarskom sustavu: manjak investicija zbog njihove rizičnosti, osobito dugoročnih ulaganja u kapitalno intenzivne industrije, manjak ulaganja u kapitalno intenzivne gospodarske grane nesklonost stanovništva štednji, izvoz kapitala u inozemstvo, smanjenje poduzetničke aktivnosti u području proizvodnje, povećanje udjela špekulativne djelatnosti i dr.
Špekulanti obavljaju važnu funkciju posrednika, isporučujući robu i usluge od njih. Onima koji ih imaju u izobilju, onima kojima su prijeko potrebni. Dakle, špekulacija dovodi do pomaka potrošnje u prostoru. Štoviše, uspijeva promijeniti potrošnju tijekom vremena. Pogledajmo ovo pitanje detaljnije. Dok špekulanti kupuju poljoprivredne proizvode u dobroj godini, oni ih prodaju u lošoj godini. Zaključak je očit: oni profitiraju od prirodnih katastrofa.
U razvijenim tržišnim odnosima špekulant pomaže u uspostavljanju potrebnih omjera između vrijednosti robne mase i efektivne potražnje stanovništva.
Bez špekulanata, prodavači bi bili prisiljeni prihvatiti ponude unatoč niskim cijenama, a kupci bi bili prisiljeni prihvatiti ponude unatoč visokim cijenama.
Špekulanti djeluju kao most preko ovog cjenovnog jaza između ponude i kupnje, što povećava ukupnu cjenovnu učinkovitost tržišta.
Špekulanti pomažu povećati likvidnost tržišta, tj. stvoriti tržište koje vam omogućuje brzu prodaju i brzu kupnju. Pojavom špekulanata na tržištu povećava se broj stvarnih kupaca i prodavača.
Na likvidnom tržištu s velikim brojem kupaca i prodavača, transakcije se mogu provoditi u bilo kojoj mjeri s malom promjenom cijena.
Istodobno, dolaskom špekulanata, povećanjem broja sudionika u transakcijama, potiče se konkurencija, au konačnici učinkovitije prepoznavanje objektivne cijene.
Aktivnost špekulanata pridonosi relativnoj stabilnosti tržišta i općenito eliminira fluktuacije cijena. Kupnjom ugovora po niskim cijenama, špekulanti pomažu povećati potražnju, što dovodi do viših cijena.
Špekulanti koji prodaju ugovore po visokim cijenama smanjuju potražnju, a time i cijene. Stoga su oštre fluktuacije cijena koje su moguće pod drugim uvjetima ublažene špekulativnom aktivnošću.
Špekulacije također pomažu u izglađivanju razlika između cijena slične robe na tržištima koja se nalaze na različitim mjestima. Špekulacija se, dakle, pojavljuje kao sila koja uvlači prethodno fragmentirana tržišta u veću ekonomsku cjelinu koja se dinamično razvija.
Druga je funkcija špekulacije da špekulant preuzimanjem određenih vrsta rizika omogućuje sklapanje transakcija s njim tržišnim sudionicima koji sami ne slijede špekulativne ciljeve i nastoje se osigurati od tih rizika. Naknade za osiguranje postaju izvor špekulativne dobiti. Ako se razlozi zbog kojih se ti rizici pojavljuju ne mogu eliminirati, onda moramo priznati korisnost funkcije koju obavljaju špekulanti.
transakcija hedging operacija razmjene
Analiza minimiziranja bankarskih rizika
Rizik u bankarskoj praksi je opasnost (mogućnost) gubitka banke pri nastanku određenih događaja. Rizik treba shvatiti kao vjerojatnost, odnosno prijetnju da će banka izgubiti dio svojih resursa...
Bankarske krize u sadašnjoj fazi: globalno iskustvo i kazahstanske specifičnosti
Svjetska iskustva pokazuju da bankarske krize odražavaju složen proces prilagodbe bankovnog sustava novim makroekonomskim realnostima. S obzirom na to da je Republika Kazahstan zemlja u razvoju...
Bankarski rizici poslovnih banaka
Utjecaj krize 2008. na globalni bankarski sustav i ruski bankarski sustav
Krize, u pravilu, počinju pojavom niza problema u pojedinim bankama. Činjenica da zbog nedostatka sredstava, sukoba interesa vlasnika i upravitelja...
Kreditni rizici u poslovnoj banci
Pod rizikom se podrazumijeva moguća opasnost od gubitaka koja proizlazi iz specifičnosti pojedinih prirodnih pojava i aktivnosti ljudskog društva. Rizik je povijesna i ekonomska kategorija. Kao povijesna kategorija...
Mjesto i uloga osiguranja u ruskom financijskom sustavu
Osiguranje ima dugu povijest, tijekom koje je evoluiralo od neprofitnog do komercijalnog tipa. Čak iu robovlasničkom društvu postojali su dobrovoljni sporazumi...
Mehanizam osiguranja otplate bankovnog kredita
Kako bi se dobila jasna predodžba o prirodi i suštini kreditnog rizika, preporučljivo je definirati suštinu pojma „rizik“. Rizik se uvijek odnosi na vjerojatnost ishoda...
Osobitosti rada banaka s problematičnim kreditima: rusko i inozemno iskustvo
U provođenju kreditne politike banke u pogledu osiguranja povrata kredita, rad s “problematičnim” kreditima nema mali značaj. “Problematični” krediti znače...
Pojam bankarskih rizika
Banke se u svom poslovanju suočavaju sa skupom različitih vrsta rizika koji se međusobno razlikuju po mjestu i vremenu nastanka, vanjskim i unutarnjim čimbenicima koji utječu na njihovu razinu, pa samim tim...
Rad banke s problematičnim kreditima, njegova učinkovitost
Kako bi osigurale maksimalnu razinu profitabilnosti kreditnog portfelja, banke moraju stalno pratiti njegovo stanje i kvalitetu...
Upravljanje bankovnim rizicima
Banke se u svom poslovanju suočavaju sa skupom različitih vrsta rizika koji se međusobno razlikuju po mjestu i vremenu nastanka, vanjskim i unutarnjim čimbenicima koji utječu na njihovu razinu, pa samim tim...
Krizni menadžment u bankarskom sektoru
Rječnik modernih pojmova i pojmova definira krizu kao “tešku, tešku situaciju, akutni nedostatak, bolan, prijelazni period; M. Regester...
Upravljanje problematičnim kreditima u bankama druge razine: kazahstansko i međunarodno iskustvo
Problematičan kredit je kredit za koji dužnik, sukladno uvjetima iz ugovora, nema financijsku sposobnost otplate. Studija o politikama banaka i državnih agencija prema takvim vjerovnicima pokazuje...
Upravljačka analiza bankovnih aktivnosti
Banke se u svom poslovanju suočavaju sa skupom različitih vrsta rizika koji se međusobno razlikuju po mjestu i vremenu nastanka, vanjskim i unutarnjim čimbenicima koji utječu na njihovu razinu, pa samim tim...
Špekulacije u tržišnoj ekonomiji
Neizvjesnost svojstvena tržišnom gospodarstvu omogućuje arbitražu i špekulacije.
Arbitraža - To je aktivnost čija je svrha ostvariti profit kupnjom proizvoda na jednom tržištu i prodajom tog proizvoda na drugom tržištu (ili u drugom segmentu tržišta) po višoj cijeni.
Arbitraža je moguća samo u odsutnosti ravnoteže na tržištima, tj. kada postoji neravnoteža između ponude i potražnje. Ovaj način gospodarskog djelovanja najjasnije se koristi na tržištima obojenih metala, vrijednosnih papira i poljoprivrednih proizvoda. Arbitraže iskorištavaju razlike u cijenama u cijelom prostoru.
Za razliku od arbitraže špekulacije - To je kupnja proizvoda s očekivanjem da će se nakon određenog vremena ponovno prodati na istom tržištu po višoj cijeni, tj. Špekulanti iskorištavaju razlike u cijenama tijekom vremena. Osobe koje se bave špekulacijama i arbitražama namjerno preuzimaju rizike u svojim špekulativnim aktivnostima. U praksi se kombiniraju obje vrste ove djelatnosti, a najčešće se objedinjuju pod općim nazivom “špekulacija”.
Razmotrimo tri najvažnije metode spekulativne aktivnosti.
Prvi način je kupiti robu, svoje skladištenje u određenom roku i naknadno prodaja. Kada kupuje proizvod, špekulant očekuje porast cijena. Ako cijene padnu umjesto da porastu, špekulant će pretrpjeti gubitke.
Drugi način je zaključak terminski ugovori, kada se nakon određenog vremena ulagač obvezuje kupiti ili prodati određenu količinu robe po danas utvrđenoj cijeni.
Na primjer, ako vjerujete da prodajna cijena dionica tvrtke ABC raste, sklapate ugovor s burzovnim posrednikom koji vjeruje da se cijena dionice neće promijeniti da biste kupili 10 000 dionica tvrtke u jednoj godini po današnjoj cijeni od 25 USD po udio.
Ako cijena poraste na 35 USD nakon godinu dana (promjena od 10 USD), tada ćete dobiti 10 USD x 10.000 = 100.000 USD dodatnog profita, jer možete prodati dobivene dionice po višoj cijeni.
Ali ako cijena padne, gubite.
Treći način je sklapanje opcijskog ugovora. Opcija- to je ugovor po kojem investitor kupuje pravo kupiti ili prodati u budućnosti bilo koju količinu robe po cijeni koja je danas određena.
Specifičnost ove metode je u tome što svoje pravo možete ostvariti ili ne, ovisno o vašoj želji, a koja je uvjetovana okolnostima.
Ako, na primjer, očekujete da će prodajna cijena dionica tvrtke ABC porasti, sklapate opcijski ugovor za kupnju 10 000 dionica po cijeni od 25 dolara po dionici na godinu dana. To znači da će vam nakon godinu dana burzovni posrednik s kojim ste sklopili ugovor biti dužan prodati dionice za 25 dolara.
Ako se prodajna cijena dionica doista poveća za godinu dana, iskoristit ćete svoje pravo kupiti dionice po cijeni od 25 dolara, a zatim ih preprodati po stvarnoj prodajnoj cijeni, čime ćete ostvariti dobit.
Ako se, suprotno vašim očekivanjima, prodajna cijena smanji, vi nećete ostvariti svoje pravo. U tom slučaju ćete, međutim, izgubiti dio koji ste u vidu naknade platili posredniku prilikom sklapanja ugovora s njim.
Opcijski ugovor je sigurniji (manje rizičan) način špekulacije u usporedbi s terminskim ugovorom, jer gubitak može biti jednak samo posredničkoj naknadi. Stoga opcijski ugovor u određenoj mjeri sadrži element osiguranja.
Terminski ugovori (terenski ugovori, opcije) koriste se u provedbi hedžing - osiguranje od nepovoljnih promjena cijene u trenutku planirane kupnje ili prodaje imovine koju karakterizira cjenovna neizvjesnost.
Zaštita se provodi sklapanjem jednog ili više terminskih ugovora o prodaji ili kupnji kako bi se u najvećoj mogućoj mjeri očuvala vrijednost financijske imovine ulagatelja.
Pogledajmo primjer zaštite od rizika. Hedžer se boji pada cijene neke imovine (primjerice, cijene dionica poduzeća za koje je zainteresiran). Recimo da je zadovoljan cijenom od 120 dolara po dionici. Želi osigurati da se cijena njegove imovine ne smanji u 3 mjeseca i za to ulazi u dva kontra terminska ugovora: ugovor o prodaji dionica u 3 mjeseca po ovoj cijeni (120 USD po dionici) i ugovor o kupnji dionica na ista cijena.
Recimo da je nakon 3 mjeseca cijena porasla na 140$ po dionici. Kupnjom dionica po 120 USD hedžer dobiva na kupovnom ugovoru (20 USD na svakoj dionici), ali gubi na prodajnom ugovoru, jer prodaje dionice po 120 USD koje sada vrijede 140 USD. Kao rezultat toga, on ne ostvaruje nikakvu dobit, niti gubitke . Što ako cijena padne na, recimo, 100 dolara po dionici? Izgubit će 100 - 120 $ = -20 $ na prodaji, ali dobiva na terminskom ugovoru za kupnju: 120 $ - 100 $ = 20 $ ciljajući na.
Zaštita se provodi na sličan način sklapanjem opcijskih ugovora. Tijekom operacija zaštite rizik ne nestaje, već mijenja svog nositelja: proizvođač prenosi rizik na burzovnog špekulanta, jer on ima averziju prema riziku. Špekulant preuzima rizik jer on u biti preuzima rizik.
Sam pojam "spekulacija" (od latinskog speculation - praćenje, gledanje) u mnogim je jezicima dobio negativno značenje. Naravno, osuda društva je sasvim pravedna kada je riječ o ilegalnim, nezakonitim špekulacijama.
Normalna pravna špekulacija doprinosi razvoju tržišnog gospodarstva.
Prvi pozitivni aspekt povezan sa špekulacijama već je spomenut gore, kada je riječ o mogućnosti osiguranje rizika. Špekulanti operacijama hedginga omogućuju ostalim sudionicima tržišnog procesa da se osiguraju.
Druga važna funkcija špekulacije je prijenosinformacije o trendu, dominantan na tržištu. Špekulantima bi bilo neisplativo širiti informacije. To je istina, ali oni to šire protiv svoje volje. Očekujući povećanje cijena resursa, počinju kupovati dionice tvrtki koje se bave njegovom eksploatacijom. Masovna kupnja dionica dovodi do rasta cijene tih dionica.
Cjenovni signal je izvor informacija za sve. Društvo u cjelini shvaća da će cijena ovog resursa uskoro porasti. Informacije postaju dostupne svima.
Konačno, špekulacija ima još jednu funkciju - očuvanje, ili smanjenje korištenja oskudnih resursa (npr. minerala). Špekulant, očekujući nestašicu, kupuje resurs i čuva proizvodnju kako bi kasnije prodao resurs kad cijena poraste. Budući da se manje resursa nudi tržištu, njegova cijena raste. Druge tvrtke percipiraju cjenovni signal i počinje široko rasprostranjeno očuvanje proizvodnje.
Naravno, špekulanti nisu imuni na pogreške. Pod utjecajem pogrešnih očekivanja mogu izazvati netočne cjenovne signale i dovesti u zabludu druge gospodarske aktere. Ali na kraju takvi špekulanti gube, a opstaju oni špekulanti koji stvarno obnašaju društveno korisne funkcije